油价涨疯了！高盛：还要涨！新一轮调价将至，一箱油要 600 元？

国际原油价格再度飙升至 120 美元，逼近俄乌危机后的高点，备受市场关注。

截至 6 月 10 日收盘，WTI 原油期货收盘报 120.47 美元 / 桶，从 4 月初最低 93 美元左右大涨了近 30%，布伦特原油一度触及 124 美元 / 桶。

值得注意的是，尽管原油价格飙升，但高盛却表示，能源价格需要进一步攀升，才能削减消费需求，将油价目标进一步上调至 140 美元 / 桶。

随着油价的飙升，多家机构预测，在下周二新一轮调价中，95 号汽油或将突破 10 元大关，创历史新高。此外，股市亦呈现期股联动现象。过去 3 个交易日，石油相关行业大涨 5.48%，中海油 A 股创上市新高，中石化、中石油等纷纷大涨。

油价再度涨至 120 美元，高盛又祭出看多大旗

作为大宗商品之王，原油价格的波动影响巨大。

过去 2 个月，国际油价自最低 93 美元左右走出了一轮强势上涨行情，涨幅达到了 30%。6 月 8 日，WTI 原油价格最高触及 123.18 美元 / 升，逼近 3 月初创下的 130 美元的高点；截至 6 月 10 日收盘，WTI 原油期货盘中最高触及 122.75 美元，收盘报 120.47 美元 / 桶；布伦特原油最高触及 124 美元 / 桶。

值得注意的是，受原油价格上涨影响，国内部分地区的 92 号汽油已首次突破 9 元 / 升。多家机构更是预测，6 月 14 日即将开启的新一轮调价，95 号汽油或将突破 10 元大关，创历史新高。这意味着，普通燃油车若 60 升的油箱，加一箱 95 的油就需要 600 元，用车成本直线上升。

更为严峻的是，近日高盛再次上调了油价目标。预计第三季度布伦特原油价格为 140 美元 / 桶，第四季度为 130 美元 / 桶，此前预期均为 125 美元 / 桶；2023 年第一季度为 130 美元 / 桶，此前预期为 115 美元 / 桶。高盛指出，中国的需求正在复苏，预计今年实现强劲增长。

高盛集团能源研究主管、高级大宗商品策略师 Damien Courvalin 周五 ( 10 日 ) 表示，能源价格需要进一步攀升，才能让美国人开始削减消费。" 价格还没有高到足以降低需求增长的程度。"

摩根士丹利仍预计三季度布伦特原油基本预期价格为 130 美元 / 桶，而看涨预期价格为 150 美元 / 桶。原油贸易巨头托克集团（Trafigura）CEO 杰里米 - 维尔则表示，未来几个月，油价可能会达到 150 美元 / 桶。

产油国组织 OPEC+ 主要成员国阿联酋也表示，油价 " 远未达到 " 峰值，因为中国的需求正在复苏，可能令本已供应紧张的全球市场更加紧张。

高油价背后：消费强劲，供应持续偏紧

美国能源情报署 ( Energy Information Administration ) 的最新数据也显示，尽管燃油价格创下纪录，但美国汽油需求仍升至今年最高水平，但较去年同期低 1% 左右，较 2019 年同期下降近 6%。

原油市场虽然需求强劲，但导致高油价持续最本质的因素还是供应偏紧。

OPEC 产油国在第 29 次部长级会议中决定将 7 — 8 月的月度产量日均上调至 64.8 万桶，高于此前日均 43.2 万桶的月度增产计划。虽然增产计划超预期，但目前 OPEC 各成员国的剩余闲置产能并不多，且最近几个月增产规模未能达标，市场担忧供应偏紧的情绪依然不减。

数据显示，2022 年 5 月 OPEC+ 产量环比增加 12 万桶 / 日，较目标值低 261.6 万桶 / 日，减产执行率高达 182.5%。13 个 OPEC 成员国 5 月产量为 2862 万桶 / 日，环比下降 18 万桶 / 日。

高盛认为，全球市场供需情况将恶化，供应赤字或较之前进一步扩大，目前全球库存较之前减少了 7500 万桶。高盛估计，6 月 22 日的赤字接近 60 万桶 / 日（按当前现货价格计算），这一新的赤字将使未来几个月全球石油市场的库存和闲置产能保持在创纪录的低水平。

中信建投期货也指出，原油供需格局依旧偏强，周四成品油涨幅再次超过原油，欧美成品油裂解价差走高。终端消费数据仍处于上行期，维持震荡偏多思路。

不过，世界银行将今年全球增长预估下调至 2.9%，警告 " 滞胀 " 风险。IMF 发言人表示，预计将在下个月进一步下调 2022 年全球经济增长预测，这将是 IMF 今年第三次下调预测。显然，高油价负面因素也在累积。

石油板块大涨，中海油 A 股创上市新高

在油价持续上涨的背景下，上周 A 股市场的石油相关股票纷纷大涨，呈现出期股联动效应。

数据显示，过去 3 个交易日，石油行业大涨 5.48%，在全 A 所有板块中，仅次于煤炭行业和化肥行业，排名第三。个股方面，中海油 A 股创下上市新高，A+H 总市值逼近 1 万亿大关。中石油创 3 个月新高，中石化创下仅 4 个月新高，广聚能源在连续 2 个涨停板。

不少人认为石油股是当下最好的投资机会，其中最敏锐的应当是股神巴菲特。

伯克希尔于早在去年三季度就开始买入雪佛龙，今年一季度则大幅加仓，持仓市值达到 260 亿美元，为其第四大重仓股；此外，巴菲特还在一季度大举买入西方石油，持仓市值约 132 亿美元，位列第六重仓股。目前，伯克希尔对石油行业的持仓已超过 400 亿美元，占总持仓市值比重达 11%。

信达证券认为，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022 年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来 3 年 -5 年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。

不过，中信建投证券在下半年展望中预计，原油价格将震荡回落。预计原油需求将随全球经济回落快速下行，但战争及地缘因素的不确定性较大，在俄乌战局不外溢的情形下，预计油价将震荡回落。

责编：李雪峰