投资派闭门会 | 仙豆智能首席产品官陈颖瑞：数字化升级重构汽车产业价值链

7月20日兴业证券联合36氪在北京成功举办了「智慧交通投资价值峰会」。本次大会以「过热与不成熟是投资风险，还是发展起点」为主题，邀请了10余家上市公司和明星创业公司，以及行业资深专家和政策专家，一起回顾智能驾驶的发展历程，从发展的角度探讨智能驾驶的机遇与未来。

会议中主要围绕“ 智能汽车行业估值是否存在泡沫？”“自动驾驶分级标准如何定义与推行？”“汽车数字化前景几何？”等问题进行探讨，希望能够实现智能汽车产业链一二级市场联动，以及为投资人与行业从业者答疑解惑。

仙豆智能首席产品官陈颖瑞

仙豆智能首席产品官陈颖瑞以《数字化升级重构汽车产业价值链》为主题，进行了演讲。以下为内容实录，经36氪整理：

数字化升级重构汽车行业估值

很多人知道仙豆智能是做智能座舱的，其实我们扎根于汽车行业的多维度数字化升级服务，是提供从车端到主机端到云端的全栈数字化解决方案集成商，我们服务的客户既可以是整车OEM，也可以是Tier 1。

我们选择这个业务领域，是因为意识到整个汽车行业最近这两年一直在发生很大变化，从2017年到2020年，即使撇除疫情影响，也能看出不管是产量也好、销量也好，都呈现逐渐趋平稳的态势。

与之相对的，整个汽车市场网联化、数字化水平则呈比较陡峭的上升趋势，整个中国市场智能车的渗透率基本上超7成，与我们合作的OEM也好、Tier 1也好，都会非常关注这一点。

从这个投资角度来说，汽车智能化、数字化业务是非常值得投资的。

一些传统车企，比如丰田等，他的单车销售依然占到毛利八成以上。而特斯拉这样的新势力车企则与苹果这种高科技公司更像，他们的毛利构成中，场景化服务特别是数字化体验带来的收入，在他们毛利中占比越来越大。

在我们看来，这是对汽车行业估值模型的重新定义。

如果说还是走传统路线，车厂整个可预期的利润包括整个市场都是可以量化的。而如果做好售后端开始的数字化升值服务，带来的商业回报相对来说是更有竞争力的。

最近大家都说车是下一个移动终端，我不完全认同这一点。但可以用智能手机市场去做一个参照。

单从出货量来谈，一个手机品牌不能达到一个亿都不能说是一个成功的品牌。而汽车行业一个品牌一年的销量在百万以上已经算是相当成功了。除了销售量上，场景上也有很大的区别，比如车是一个相对被动的场景，而手机则是主动的场景。

不过，有些地方还是能够做一个参考，自划时代的产品就是iPhone的诞生到去年，智能手机市场份额突破了97%，整个发展趋势是比较清晰的。

在汽车行业里面，这也是必然会发生的一个事，而且从目前看来，整个产业的升级和数字化的转型还并没有完全完成，而是处于爬升的一个阶段，为此商业模式也会慢慢的发生一个变化。在这其中，整个车联网服务，包括整车软件和服务方面会发挥非常重要的作用。

举个例子，特斯拉推出的FSD服务包，在中国卖的不便宜。从商业价值角度来看的话，当这个订阅服务渗透率达到30%时，考虑到它的硬件能力，整个商业模式还是亏的。但是，如果整个渗透率转化率达到40%，单车的利润就会上升的比较快。

当然，订阅服务并不局限于关于自动驾驶的订阅服务，还包括了很多别的订阅服务，包括现在9块9的媒体服务包、流量包等。

所有我们接触过的车厂都希望有这样一种数字化服务，当渗透率能够上升时能拉动单车利润随之上升，这是非常可观的一件事情。

行业需要一站式数字化方案解决商

仙豆智能把自己定位是一站式的智能汽车数字化方案解决商，我们有四个主要业务，除了智能座舱产品也就是整个智能座舱的OS，还有智能分发平台、语音导航等方面业务。在智能座舱体验部分，我们会分高中低配，目前搭载了长城系的五个品牌的车型中。

基本上我们每年智能座舱业务增长会随着OEM出货量增长而增加，今年底装机量会突破200万辆以上，这里有的车搭载我们全套装机体验，有的会搭载专项服务，例如语音、导航、视觉解决方案等等。从整个用户池来看，除了智能座舱之外，整个APP也是我们业务的一部分，目前为止我们后台用户保有量正以百万量级水平增长，预计2025年有望破千万。

以往大家看到很多车内的多媒体系统使用率并不高，在我们做了这套座舱系统之后，也会从后台去看一下用户使用情况。现在看下来，月均的活跃度是超过了90%，目前还没有达到L4级自动驾驶的情况下，整个座舱内的数字化体验使用度已经非常高了。

因此，我们也在思考，不管是L2+、L3，甚至L4，不同阶段都能能带给用户一些不同的数字化体验，随之客单价值也会出现上升的趋势。

正是看到了自动驾驶的成熟度，我们也开始慢慢地将软件服务SaaS化，去做一个生态方面的布局。目前生态也已经开始搭建，并接入了相当多的生态合作伙伴。

为了支持以上业务发展，我们也做了充足的技术储备，硬件方面，我们和包括博世、高通等合作，保证之后2到3年内能持续迭代。语音方面，我们在北京有专门的AI团队，专注语音和视觉方面自研。导航方面，我们会通过合作，实现一些基于导航的场景融合体验。除此之外，我们也在布局APP领域，会长期帮助OEM定制 APP，提升移动端的数字化体验。