国务院发布私募基金管理征求意见稿 拟规范私募投资基金“禁区”

【财新网】（记者 张榆）8月30日，国务院法制办发布《私募投资基金管理暂行条例》（征求意见稿）（下称《条例》），明确私募基金管理人、销售机构应当履行投资者适当性管理义务，根据投资者的风险承担能力销售不同风险等级的私募基金产品。此外，还需向基金行业协会报送私募基金运用杠杆情况等信息。

早在3月20日国务院办公厅印发的《国务院2017年立法工作计划》的通知中，由证监会起草的私募投资基金管理暂行条例就被列为全面深化改革急需的项目之一。

国务院在此次的《条例》出台说明中指出，近年来，我国私募基金行业快速发展，但也存在以私募名义变相公开募集资金、部分私募基金资金募集和投资运作不规范等问题，有必要制定专门的行政法规，为规范私募基金活动、保护投资者合法权益提供有效的法律依据。

此次《条例》共11章58条，征求意见稿主要突出了风险防范和投资者权益保护，将基金管理人、基金托管人、基金服务机构的行为均纳入条例监管，在资金募集和投资运作两个关键环节作出了针对性的制度安排。

《条例》明确，私募基金应当向特定的合格投资者募集或者转让，单只私募基金的投资者人数累计不得超过法律规定的人数；不得采取将私募基金份额或者其收益权进行拆分转让等方式变相突破合格投资者标准。

此外，私募基金管理人、私募基金销售机构应当履行投资者适当性管理义务，向投资者充分揭示投资风险，根据投资者的风险承担能力销售不同风险等级的私募基金产品。

延续此前规定，私募基金不得通过公开方式向不特定对象宣传推介；不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低收益。

在投资运作中，私募基金管理人、私募基金托管人被要求设立独立的基金账户，分别管理、分别记账；并建立防范利益输送和利益冲突的机制。

另外，私募基金管理人、私募基金托管人应当按照国务院证券监督管理机构的规定，向基金行业协会报送私募基金投资运作基本情况和运用杠杆情况等信息。

《条例》还为创业投资基金单设一章，明确创业投资基金不得投资于已上市企业的股权，但是所投资企业上市后，创业投资基金所持有的未转让股权及其配售股权除外。

未来，基金行业协会拟在基金管理人登记、基金备案、投资情况报告要求等方面，对创业投资基金实施差异化自律管理和服务。

国务院有关部门按照职责分工，制定关于创业投资基金的支持政策。国务院发展改革部门则将会同有关部门加强促进创业投资发展的政策协调。

《条例》中还明确了对于管理人和托管人，列举了不得担任管理人、管理人的主要股东或者合伙人以及董监高等职务的情形，限制范围包括净资产低于实收资本的50%，或者或有负债达到净资产的50%；因故意犯罪被判处刑罚，刑罚执行完毕未逾3年的、最近3年因重大违法违规行为被金融监管、税收、海关等行政机关处以行政处罚的等。

基金业协会会长洪磊曾在今年8月在中国财富管理50人论坛上表示，要明确私募基金的受托管理本质与边界，无论何种组织形式，都要明确非公开募集、组合投资和风险自担等基本属性，遏制资金池、杠杆嵌套、影子银行、刚性兑付等违背资产管理本质的活动化身为基金，减少监管规则和产品属性不匹配带来的系统性风险。 ■