晨星：构建投资组合 你不可错过哪四类股票

想要建立投资组合，评估持股表现，考虑扫除劣质股票?机构晨星(Morningstar)来支招：投资者或应考虑以下四类股票，平衡资产组合。

增长股

ACB News《澳华财经在线》报道，持有增长股的目标是为了资本增值，而非获取分红。增长股的特点有二，会产生可观的现金流，盈利增长水平相对高于大市。

晨星表示，投资者持有这类股票，不管资产增值还是下跌都要坚定持有，前几年，可能不会赚很多，但只要持有足够长时间，而且高水平的基金经理人会帮你避免前进路上的陷阱。当其他投资者在高价时蜂拥而入时，你就会收益良多。

譬如，生物医药股CSL Limited (ASX: CSL)，以前的名字是联邦血清实验室(Commonwealth Serum Laboratories)，该股股息率仅为1.4%，但投资者却从不抱怨。

原本从属于政府的联邦实验室于1994年以每股2.3澳元的价格被私有化，该股至今涨幅超过45倍。去年12月，该股突破100澳元大关，目前在117澳元附近，正在向150澳元挺进。

分红/收益股

晨星指出，追求收益的投资者可以选择分红类股票。分红股通常在牛市跑赢大盘，而在熊市能够为投资者弥补部分损失。

选择分红股，需要参考股息率指标。股息率是公司一年的总派息额与当时市价的比率。举例来说，如果一个公司预计下一年分红0.50澳元/股，目前的交易价为20澳元/股，那么该股的股息率就是2.5%。

正是因为高分红收益，澳洲一半以上的个人投资者都持有四大行和电讯公司Telstra (ASX: TLS)。不过，去年下半年开始，它们遭到抛售，因为经济前景黯淡。不过，短期内它们肯定不至于停业倒闭。

新股

ACB News《澳华财经在线》报道，投资高成长新股，俗称“打新股”，这些公司刚开始向公众出售股票，一旦挂牌上市，任何人都可参与买卖。但晨星认为，IPO新股最具诱惑力的便是在股票挂牌上市前的IPO阶段就参与融资获得配额。

在过去，个人投资者想要打新股很难，这些机会往往都会留给机构投资者。现在不同了，多亏了技术发展和OnMarkets等app应用程序和竞价平台，这样个人投资者也可以通过网络参与IPO自由竞价。

打新股的短期收益会相当可观。2015年，打新股年均回报23%。多元化程度较高的投资组合都会配置一定比例的新股，不管是基于长期还是短期投资。

防御型股票

ACB News《澳华财经在线》报道，当经济形势不好时，防御性股票不会跌得很厉害，因为这些公司销售的是生活必需品和相关服务。

晨星表示，通常来说，不管经济状况及股票市场如何，这类股票都会提供持续分红，收益也相对稳定。

这些是非周期类股票，公司运营的业务与经济周期关联性不强，譬如公用事业和食品公司。即使是在经济衰退时，你也不会不去超市吧?就是这个道理。

不要指望在该组合板块获得大幅增长或者超额分红，但持有一些防御性股票还是值得的。

西农集团Wesfarmers (ASX: WES)，旗下拥有高斯超市，在过去12个月中，股价在36澳元和44澳元之间波动，敢于承受风险的投资者可以在其中赚取差价。收益介于增长型股票和分红类股票之间，大约5%左右。

根据股息归责抵免制(dividend imputation system)，在特定情况下，股票持有人会收到持有公司支付的税收返还，因此，退休者或低收入者往往能够获得5%以上收益。

但是，晨星指出，即便是风险厌恶型投资者，也不要过多配置防御性股票，这些公司通常提供基本需求，所以可以超越萧条时期，但在繁荣时期的表现可能弱于后市。

总之，平衡资产组合最重要的是平衡。

一个健康的资产组合应该包括增值型股票、收益类股票、新股以及非周期性股票，后者可以在牛市为你储备小部分资金，在熊市帮你超越周期，抵御风险。

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