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中概股 | 科技蓝海的涌动:中资企业伟易达拟ASX首次公开募股

2017-05-23 来源: 澳财网 评论0条
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作者:Jack Zhang 张一凡
澳财网金融分析师
jack.z@bmyg.com.au
中国企业来澳洲主板ASX上市可谓是屡见不鲜,随着近年来中澳交流的不断深入,越来越多的中型企业来澳洲募集资金以寻求更进一步的发展。但可惜的是,由于种种原因,中概股的表现总是差强人意,不是破发,就是停牌。本文将简述中概股的过去、现在及未来。
过去的中概股
回顾过往赴澳上市的中概股,行业集中化这一问题异常突出;高度集中在农业、矿业、快速消费品等传统行业。笔者提出这点,并非是对传统行业有所歧视,而是中国企业在澳洲上市相比本土企业在业务和宣传上已经有明显的劣势,若不能拥有投资亮点,则会快便会淹没在澳洲茫茫的股海之中。

从业务上来说,绝大部分的企业业务布局在中国。换句话说,企业除了在澳洲上市之外,和澳洲没有任何关系。说句玩笑话就是:拿着澳洲人的钱,回中国发展事业。在不了解公司业务、中国文化等大前提下,很难让澳洲投资人对中国企业做出正确的判断。即使公司的商业模型、运营理念、财务状况各方面都呈现出良好势头的情况下,“哑口无言”的华人碰上了“瞎子摸象”的西人,结果必然不尽如人意。

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现在的中概股
这年头,没点科技、互联网+、创新技术哪敢出来打招呼?正由于ASX上市门槛较低的特点,吸引了许多初创的科技创新企业,其中不乏来自中国的一些公司。中国四川的触摸屏生产商伟易达(WeTouch)即将于ASX上市,拟融资上限2400万澳元。在过去的1年半里,公司从小规模生产扩张至大规模批量生产,形成了规模经济效应。2016财年,公司的营收同比增长425%至2100万澳元,税后净利润暴涨近16倍至700万澳元。公司以0.4澳元每股的价格最低筹集1400万澳元,允许超额认购1000万澳元,总计2400万澳元。如果全部认购完成,届时公司最高估值可达8000万澳元。企业咨询及财富管理公司博满金资担任其主承销商,AGC Capital Securities担任其企业咨询。
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行业竞争较小,发掘潜力巨大

到底是什么造就了这么多惊人的增长?提到触摸屏,人们脑海中的第一反应或许是手机或者平板。不同于人们传统印象,伟易达的产品主要覆盖大中型触摸屏,如工业机器、医疗设备、汽车导航等。小型触摸屏领域里驻扎着各大生产厂商,市场已经趋近于饱和。价格战自然就成了家常便饭,利润率不断承压的情况下,若不能开发出突破性的产品,那么将举步维艰。反观大型触摸屏,因其需求总数量和更新频率相对较低,技术要求较高,受到了市场的忽视。其实大中型触摸屏是不容忽视的一个领域,其高利润率及高客户粘性可以说是小型触摸屏厂家无法做到的。

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另外,根据最近的市场调研数据来看,随着越来越多的企业需要将之前的显示屏切换至商业触摸屏,大中型触摸屏的需求将呈现快速增长的趋势。2011年公司成立,正值中小型触摸屏的巅峰时期,无数企业投身入这片“红海”。而伟易达却是一道”不一样的烟火”,在车水马龙间觅得了这片“蓝海”,获得了政府的资金支持,可谓占据了天时。

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业务范围广泛,科技创新不断
伟易达拟在ASX上市的一大原因就是其与新南威尔士大学的长期合作关系,在近几年里,公司已经投资上百万澳元用于与大学的研发,先后完成了多个触摸屏项目。据悉,双方已经达成了协议,共同研发一款即使戴着手套也能进行操控的全新触摸屏。在企业竞争如此激烈的当下,通过科技研发打造专属的创新产品才是王道。伟易达近年来斥资百万澳元研究触摸屏材料、商业化生产及触摸传感器等领域,拥有多项专利技术,在行业中处领导地位。研究之于公司,如教育之于人类。一家初创企业能在尚未成熟的情况下,高瞻远瞩地投入研发项目,其胆识和远见着实让人佩服。

伟易达的主要客户都是一些耳熟能详的名字,比如说佳能、西门子、欧姆龙和施耐德电气。光是这些响亮的名号,就能引得不少人的注意。另外,公司还将建立一支澳洲本土的团队来增强市场营销,以便完全打入本地的市场。与此同时,欧洲、美国、俄罗斯、日本和韩国等国家的业务也在有条不紊的拓展中。和之前的中概股相比,伟易达深谙业务范围中的真谛。将重点发展地区选定澳洲,能够让投资者通过其合作伙伴进一步地了解公司。另外,海外业务的多点发展也体现了企业的多元化和国际化。相比“闭塞”且只投资于中国的企业来说,投资人自然更偏好开放的企业。海外市场的业务拓展让公司相比其他中概股占尽“地利”。
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行业竞争较小,发掘潜力巨大
翻阅以往中概股的招股书,不难发现管理层几乎清一色的华人面孔。中国公司聘请中国管理层的确无可厚非,但若要到澳洲来上市,连董事会也一律华人,那或许就备受诟病了。中国的管理层毕竟在文化、市场等方面都不及本土董事来的了解,最后导致的结果就是公司依旧沿用中国的“套路”在澳洲任性,那最终要付出的代价就是:公司管理“不接地气”,外界投资信心疲软。伟易达在“人和”方面的优势也是体现地淋漓尽致。董事会主席Peter French曾是ASX上市医疗公司Benitec Biopharma(ASX:BLT)的首席执行官。另外他目前还出任生物科技公司Bioxyne(ASX:BXN)的董事兼首席科学家,拥有几十年的管理层经验。董事会秘书Nicolas Ong则在多家ASX上市公司担任董事职位,多年的会计、审计、法务等全领域经验,让伟易达如虎添翼。在中西人才强强合并的领导下,相信伟易达在澳洲上市后的发展会蒸蒸日上。

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未来的中概股
由于触摸屏行业本身就需要不断地研发创新,伟易达这才吸引到了澳洲投资人的各方关注。但如果抛开这一点不谈,或许就没有那么地突出了。等到各行各业都被人们熟知理解后,未来的机遇究竟在何方?或许是像HashChing以首的网络房贷平台那样,颠覆传统行业的理念,将概念翻新,而不是依靠行业本身的创新特色去吸引投资人。

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占尽了“天时、地利、人和“的伟易达在ASX上市之前就已经抢得了先机,但是重要的还取决公司融资后的发展。就外部环境来看,整体需求上升势头迅猛,公司在行业内也处于领先地位。至于生产内控、市场营销等”硬功夫“,或许难不倒中国的企业家。那么最后剩下的,便是重要的”内功“,即创新。笔者非常期待伟易达能与新南威尔士联手下尽快地推出具有突破性飞跃的产品,这样我们就能见证一条在ASX崛起的中国巨龙。


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