澳股 | 贝拉米股价大跌，或面临1600万澳元销售损失，又怎么了？

去年10月，中国实施了奶粉新政，将奶粉监管从备案制转成注册制，每家乳企原则上不超过3个配方系列、9个配方产品。不过政府也给市场留出了缓冲期，表示“企业现有产品和现有品牌的注册时限设置为2018年1月1日。”

目前，跨境电商零售进口婴幼儿配方乳粉时，暂不需要获得相关产品的配方注册证书。但从2018年1月1日起，在中国销售的婴幼儿配方乳粉，包括通过跨境电商零售进口的婴幼儿配方乳粉，必须依法获得产品配方注册证书。

届时，获得产品配方注册证书的婴幼儿配方奶粉名单，将在国家食品药品监督管理总局（CFDA）网站对外公布。

而中国市场上的奶粉品牌将得到严格控制和部分淘汰，尤其是玩噱头的品牌将被挤出市场。业内预计，2000多个奶粉品牌中将有2/3被淘汰出局。新规引起社会各界的高度关注，业内认为新政可以抑制假货泛滥，扭转目前国内奶粉市场品牌混乱的局面。

早在今年2月28日，贝拉米就已经发出公告，表示奶粉注册可能受阻。

当时贝拉米指出，其制造合作商Bega Cheese（ASX：BGA）已经将旗下位于Tatura的喷雾干燥设备和婴幼儿配方奶粉加工厂出售给了营养品公司美赞臣（Mead Johnson Nutrition）。贝拉米确认与Bega的加工制造合同仍有效，并且仍会继续密切合作。但是Bega的设备出售后，贝拉米可能需要寻找另外的生产商来帮助其完成中国奶粉新政要求的注册，不过贝拉米仍有其他备选方案。

贝拉米指出公司仍在寻找完成奶粉注册的方案，并表示有信心最终可以注册成功。但是贝拉米预期无法在2018年1月1日注册制正式实施前完成注册。因为贝拉米的中国产品如果重新在另外的生产线上运营，需要进行最高6个月的额外测试，同时完成奶粉配方注册也需要花费大量时间。按时完成注册的希望渺茫。

在2017财年上半年，贝拉米销往中国的产品占公司总销售约为14%，达到了1600万澳元。如果贝拉米无法按时完成中国的奶粉注册，这部分销售的损失程度将会相当严重。

中国出台婴幼儿配方奶粉新政的目的，是要为消费者提供安全的产品。近年来，乳制品的安全性成为困扰中国妈妈的一个重要难题，食品安全是整个乳制品行业共同面临的挑战。一个厂家就同一个产品能生产出几十种版本，消费者怎能不慌。

最严新规不仅是对市场的清理和整合，同时也能带来新的市场机遇。对于质量标准高的大规模厂商，是扩大市场份额的好机会，如贝拉米和A2 Milk 这样的澳洲婴幼儿配方奶粉厂商均可因此获益。

但是无法完成或者无法按时完成奶粉注册是“硬伤”，贝拉米率先“跌倒在了新起跑线上”，向来不让投资者失望的A2能否抢得先机？

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