赵薇收购万家文化彻底黄了？6000万没有撬动30亿，50倍杠杆失灵了…
昨日，万家文化发布公告称，龙薇传媒收购万家集团约5%股权的交易，至今尚未完成股份过户手续。
按照之前的约定，3月27日是完成股权过户手续的最后期限。但万家文化在昨日的公告中表明，龙薇传媒未提供股份过户所需文件，也未派人前来配合办理股份过户手续。
至此，赵薇入股万家文化一事或将泡汤。
从30.6亿到5.29亿
赵薇收购万家文化风波不断
2016年12月23日，赵薇控股的西藏龙薇文化传媒有限公司宣布，拟以30.6亿元收购上市公司万家文化29.135%的股权，共计1.85亿股，成为其控股股东。
2016年12月27日，万家集团收到龙薇传媒第一笔股份转让款2.5亿元。按照约定，第二笔转让款（约12亿元）需在2017年2月10日前支付。
2016年12月29日，万家文化收到上海证券交易所的问询函。
2017年1月12日，万家文化回复证交所的问询函，透露此次交易的“高杠杆”行为以及赵薇身价。
据披露，赵薇和其老公黄有龙直接、间接持有金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视等多家上市公司股权，双方持有资产总价值约56.63亿元。但是，赵薇用来收购万家文化的30亿元资金，却是50倍杠杆借来的。按照收购方案，赵薇将6000万元自有资金借给西藏龙薇，仅凭个人信用向第三方金融机构银必信借款15亿元，用质押本次收购股权的方式向银行借贷14.99亿元，以此收购万家文化29.135%的股权。
收购案一披露，赵薇和万家文化陷入舆论的漩涡。用来收购的钱98%来自借贷，50倍杠杆？如此深的套路，赵薇被质疑“空手套白狼”。
事情还没结束，紧接着2月13日，万家文化突然发布公告称，西藏龙薇将30亿缩减成5.29亿元，收购的股份减少至5%，股份总数从原来的1.85亿股调整为3200万股。
至于调整的原因，公司表示，由于交易金额较大，且本次交易方案公布后市场各方对交易结构和方式存在诸多质疑，经与多家金融机构沟通后，龙薇传媒表示能否能按期完成融资存在重大不确定性。也就是，钱贷不出来了！
接着就到了3月28日，万家文化发布公告，称万家集团向龙薇传媒转让5%股权的交易尚未完成相关股份过户手续。
赵薇的50倍杠杆失灵
万家文化将何去何从？
回顾了赵薇与万家文化的始末，有三个关键点值得注意：
这起收购案中，最令人哗然的是赵薇50倍杠杆收购万家文化。50倍从何而来？根据已披露文件显示，赵薇最初以30.6亿元收购万家文化29.135%股份，其中只有6000万为赵薇自有资金，其他的钱均来自借贷。也就是说，赵薇用6000万元撬动了30.6亿元，50倍杠杆远超中国任何金融机构并购案例。一旦筹得30亿，赵薇就将控制市值百亿的上市公司。
这是典型的“空手套白狼”，通过少量的自有资金，加上从外界借来的高息巨款，快速收购一家上市公司的控股权，一旦成功，就立刻把股份质押出去融资，再用融得资金偿还前期的高息借款。
这种做法在业内十分普遍，高杠杆就是同时放大了风险和收益，借此以小搏大。而赵薇与万家文化就在于过度杠杆化，50倍杠杆太高，一旦股价出现连续下跌或者崩盘，就会出现资金链断裂。
最终，银行“放了赵薇鸽子”，不借钱给她了，导致这次收购的流产。在国内，无论是最近热议的楼市，还是金融产品等，都与杠杆息息相关。楼市交易中，由于房价政策的调控，导致贷款下不来，之前签约违约的案例不在少数，决定交易能否继续进行的关键在于交易结构的调整，万家文化这次的收购也是同样道理。
从目前的态势来看，赵薇最初以30.6亿收购万家文化，到后来调整至5.29亿元，而现在，5.29亿元恐怕也没有了。那么，赵薇已经支付的2.5亿元呢？剩余的2.79亿元呢？
按照双方约定，此次交易任何一方如果违约，另一方有权随时解除协议，并要求违约方按照违约所涉及争议金额的5%向守约方支付违约金，违约方对造成守约方的任何直接或间接损失应当承担全部赔偿责任。
某业内人士认为，在这起收购案中，违约或许更合适，根据合约，龙薇如果违约，需赔偿万家文化2600万元，这比继续履行合约的损失要小很多。此前龙薇传媒的收购价为16.84元／股，而目前万家文化的股价下跌至14.59元，继续履行合约的成本很高。
同时，该业内人士也表示，万家文化从传统行业转型到文化行业，属于“外行人”，需要类似赵薇这样一个行内的“懂行人”的合作带领。关于合约违约的问题，双方或许会有私下的谈判，毕竟在文化领域，万家文化与赵薇还会有很多合作，这次收购失败其实对万家文化的发展也十分不利。
万家文化这次的收购案之所以如此沸沸扬扬，主要在于赵薇。从小燕子到导演，再到老板、投资人，“女版巴菲特”，“股神”，太多的头衔和光环在赵薇头顶，使得她一举一动都会暴露在重重监视之下。
某文化界知名投资人告诉小官，做投资要低调，从赵薇一路发展看来，她是个能做实事的人，假设赵薇成为万家文化大股东后，收购优良资产，安排职业经理人专业运营，万家文化或许能够更进一步，实现股东财富的增值。
然而，高杠杆的风险，加上证监会的关注，实际控制人的变化，还有赵薇这位“没法低调”的投资人，因此受到广泛关注。
观摩了这起收购案的前前后后，在质疑赵薇50倍杠杆“空手套白狼”的同时，也要冷静思考一下，如今越来越多金钱涌向股市、楼市炒房的，让实业越来越不好做，如何让实业有更好的生存环境，或许是我们下一步应该思考的。
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