令西方制裁“形同虚设”，俄罗斯“金融反攻战”背后“操刀手”是谁？

自俄乌冲突爆发至今的一个多月里，在一场制裁与反制裁的 " 金融战 " 中，俄罗斯卢布经历了过山车般的 " 跌宕起伏 "。

冲突爆发后的几天里，西方国家的一揽子制裁，令俄罗斯卢布兑美元汇率暴跌至创纪录的 121.5 卢布兑 1 美元，一度被视为 " 俄罗斯金融被孤立 " 的有力象征。然而，曾被美国总统拜登嘲笑为 " 废纸 " 的俄罗斯卢布如今已迅速 " 收复失地 "，在西方国家制裁不断 " 加码 " 之际，一路飙升反弹至冲突爆发前的水平。据俄媒报道，当地时间 4 月 8 日，莫斯科交易所的数据显示，美元兑卢布汇率自去年 11 月以来首次跌破 73，欧元兑卢布自 2020 年 6 月以来首次跌破 79。

▲ " 卢布结算令 " 成功将一场能源战争转变成了金融战争，帮助俄罗斯 " 扭转乾坤 "

而这一切的转折，都来自 3 月 31 日俄罗斯祭出的杀手锏—— " 卢布结算令 "。外媒称，显而易见，尽管俄罗斯政府和寡头受到了西方国家广泛的制裁，但只要对方继续大量消耗俄罗斯石油和天然气，这些制裁措施就基本 " 形同虚设 "。据中新社报道，" 卢布结算令 " 成功将一场能源战争转变成了金融战争，帮助俄罗斯 " 扭转乾坤 "。外媒称，帮助莫斯科在这场金融战中成功反击的 " 王牌武器 "，正是俄罗斯央行行长埃尔韦拉 · 纳比乌琳娜。

从 2013 年首次担任俄罗斯央行行长一职开始，纳比乌琳娜已经带领俄罗斯度过数次经济危机，并奠定了 " 鹰派行长 " 的声望。而在这一次的危机之中，她再度 " 以雷霆之势 " 成功阻止了俄罗斯金融体系的崩溃，并让卢布大幅反弹至冲突前的水平。

那么，这位俄罗斯史上首位女性央行行长究竟什么来头？在此次俄罗斯与西方国家的 " 金融战 " 中，她又是如何 " 力挽狂澜 "？

G8 首位女性央行行长

因卢布危机 " 一战成名 "

埃尔韦拉 · 纳比乌琳娜，1963 年 10 月 29 日出生于巴什基尔苏维埃社会主义自治共和国首府乌法市，1986 年毕业于莫斯科国立大学经济学专业。其丈夫雅罗斯拉夫 · 库兹米诺夫是俄罗斯高等经济学院（后改名为莫斯科高等经济大学）的创建者，担任该校校长一职超过 30 年。

▲年轻时的纳比乌琳娜

毕业后，纳比乌琳娜一直在经济部门工作，被广泛认为是一位能干的 " 技术官僚 "，先后就职于苏联科学工业联盟经济改革问题委员会、俄罗斯联邦经济发展与贸易部经济改革司，1997 年成为俄罗斯经济发展与贸易部副部长。在普京执政初期，她担任俄罗斯经济和贸易第一副部长。2007 年至 2012 年，她担任俄罗斯经济和贸易部长。2012 年出任俄总统经济助理。2013 年 6 月，纳比乌琳娜 " 出人意料 " 地成为了俄罗斯央行行长，她也是 G8 成员国的首位女性央行行长。

据报道，纳比乌琳娜是俄罗斯政府中为数不多的担任高级职位的自由派人士。近十年来，俄罗斯与西方的对峙日益加剧之际，她一直是普京最坚定的盟友之一，被视作俄罗斯金融界的领军人物。

▲纳比乌琳娜一直是俄总统普京最坚定的盟友之一，被视作俄罗斯金融界的领军人物

但事实上，以 " 黑马 " 姿态出现的纳比乌琳娜在上任之初受到了众多质疑，但很快，2014 年的卢布危机爆发，让她 " 一战成名 "。

2014 年，俄罗斯因克里米亚事件遭西方制裁面临卢布暴跌，再加上国际油价大幅下跌，让俄罗斯经济陷入了危机。此后两年，纳比乌琳娜一手推动俄罗斯浮动汇率制度的确立，缓解了俄罗斯外汇储备压力，并将通货膨胀率降至苏联解体后的最低水平，推动了俄罗斯经济的复苏。

可以说，在俄罗斯最危险的时刻，纳比乌琳娜帮助俄罗斯经济抵御住了油价波动和美国的制裁。不仅如此，在她的领导下，俄罗斯中央银行实现了现代化，并建立了世界上最大、价值 6400 亿美元的黄金和外汇储备，被外界称为俄罗斯金融 " 堡垒 "。此外，她还 " 雷厉风行 " 地打击了 " 管理不善或资本不足 " 的银行，关闭了数百家银行，阻止资金外流。

阿尔法银行经济学家纳塔莉亚 · 奥尔洛娃评价道：" 纳比乌琳娜上任时，没人认为她能稳定通胀。但她让中央银行达到了绝对的国际标准。"

世界上最好的货币政策制定者之一

喜欢通过胸针向外界传递信息

据报道，" 一战成名 " 的纳比乌琳娜此后一直备受西方国家及媒体关注，她被认为是俄罗斯政府中最具国际知名度的官员，被《欧洲货币》和《银行家》誉为 " 世界上最好的货币政策制定者之一 "。

2014 年，俄罗斯广播电台《莫斯科回声》将纳比乌琳娜评为俄罗斯百位最具影响力女性第二位。2015 年，《欧洲货币》杂志将纳比乌琳娜评为年度最佳央行行长。2016 年 9 月，《全球金融》杂志公布的全球最佳央行行长排名，纳比乌琳娜名列第 6 位。

2017 年，纳比乌琳娜被英国《银行家》杂志选为 " 欧洲年度央行行长 "。2017 年 3 月 22 日，普京再次提名纳比乌琳娜担任俄罗斯央行行长，6 月 24 日，纳比乌琳娜成功连任。2018 年，普京再度授予纳比乌琳娜荣誉勋章，以表彰其为发展和加强俄罗斯银行体系做出的巨大贡献。

2019 年，《福布斯》杂志将她列为世界上第 53 位最具影响力的女性。2020 年 12 月 8 日，纳比乌琳娜再度登上《福布斯》杂志全球最具影响力 100 位女性年度排名，位列 57 位，连续第三年成为俄罗斯唯一代表。

除了优秀的业务能力，这位俄罗斯央行行长还有一个令外界 " 津津乐道的喜好 " ——通过着装及外套上的胸针传递信息。根据外界观察，纳比乌琳娜在公开露面时喜欢佩戴胸针，而胸针的造型通常反映了她对当下经济形势的看法。正因如此，" 解密纳比乌琳娜的胸针 " 也成为了媒体及评论界人士热议的话题。

▲纳比乌琳娜在公开露面时喜欢佩戴胸针

" 我喜欢看到不同的解读，因为人们的想象力丰富。我的每个胸针里都有一些东西，但我不打算解释。" 纳比乌琳娜在 2020 年 12 月接受采访时曾表示。

2020 年 3 月，纳比乌琳娜宣布俄央行正在采取措施，以支持该国的金融机构。当时她佩戴了不倒翁娃娃图案的胸针。西方观察人士称，这用来象征俄罗斯经济会在疫情后恢复元气。

2020 年 5 月，新冠疫情让俄罗斯陷入封锁之际，她佩戴了一枚房子形状的胸针。一个月后，2020 年 6 月，俄罗斯央行将利率下调了一个百分点以提振经济，她戴着 " 鸽子 " 胸针亮相。2021 年 3 月，俄罗斯央行提高利率以减缓通货膨胀问题，她又戴着一枚 " 鹰状 " 别针。

此后，在冲突爆发后的首次公开露面中，纳比乌琳娜身穿一身黑衣，没有佩戴胸针，被西方媒体解读为 " 传达了俄罗斯经济当下的负面情况 "。但这一次，他们似乎猜错了。

俄乌冲突背后的金融反攻战

她接连出招 " 力挽狂澜 "

与 2014 年一样，纳比乌琳娜在本次俄乌冲突爆发后的表现依然 " 亮眼 "。在卢布迅速反弹回冲突爆发前水平后，西方媒体也承认，迄今为止卢布表现出的韧性，令各方都感到意外，而这很大程度上都归功于纳比乌琳娜的应对。

2 月 24 日俄乌冲突爆发后，西方国家开始对俄罗斯实施一系列金融制裁，包括将俄多家银行踢出 SWIFT 系统等等。紧接着 2 月 28 日，俄罗斯中央银行也遭到了美国制裁，境外持有的资产被冻结。西方的 " 组合拳 " 令卢布迅速腰斩，跌至历史最低点。俄罗斯人惊慌失措地冲进银行，试图在卢布进一步贬值前将钱取出来。

▲在俄乌冲突爆发后的首次公开露面中，纳比乌琳娜身穿一身黑衣，没有佩戴胸针

此时，纳比乌琳娜果断出手了。正如，熟识纳比乌琳娜的巴黎政治学院经济学教授、俄罗斯问题专家谢尔盖 · 古里埃夫所说，" 她穿着黑色，没有胸针，表明是时候放弃正常的货币政策了。"

2 月 28 日，纳比乌琳娜开始 " 大刀阔斧 " 地对银行问题下手，迅速将中央银行基准利率从 9.5% 上调至 20%，希望以此劝阻人们从银行取钱。随后，俄罗斯央行宣布释放 7330 亿紧急缓冲资金，并让银行推迟重新评估所有资产，将资产保持在较高水平。分析称，俄央行的这一系列措施都是为了保持银行的偿付能力，防止因卢布暴跌而出现大规模银行挤兑。随后，卢布贬值的势头暂时被稳住。

接下来，纳比乌琳娜开始应对通货膨胀问题。西方国家的制裁阻止了她出售俄罗斯海外储备来支持卢布，她便 " 另辟蹊径 "，要求俄罗斯企业必须用 80% 的外汇购买卢布。此外，她还宣布实施资本管制遏制国内资金外流，包括限制居民从外币银行账户中提取美元的额度，并限制外国客户提取特定外币；俄罗斯人被禁止将资金转移到自己的外国银行账户，6 个月内可提取的外币数量也被限制在 1 万美元；俄罗斯的券商也不允许外国客户出售证券。

3 月 18 日，俄总统普京正式提名埃尔韦拉 · 纳比乌琳娜连任俄罗斯央行行长，为正处于动荡时期的俄罗斯经济提供了些许稳定。

3 月 23 日，在西方国家制裁不断 " 加码 " 之际，纳比乌琳娜直接祭出了 " 杀手锏 " ——将卢布和俄罗斯能源结算绑在一起。普京当天宣布，向 " 不友好国家 " 供应的天然气将用卢布进行结算，要求俄罗斯中央银行和政府在一周内制定进行卢布结算的相关规范，俄总理米舒斯京、央行行长纳比乌琳娜及俄气总裁米勒负责实施该计划。

分析称，俄罗斯此举意在 " 一石二鸟 "，欧洲国家用卢布支付能源账单，不仅可以支撑卢布汇率，还相当于 " 在客观上解除了对俄的 SWIFT 制裁 "。随后，3 月 25 日，俄罗斯央行再次出招，将卢布与黄金 " 挂钩 "，宣布 3 月 28 日至 6 月 30 日期间，将以每克 5000 卢布的固定价格购买黄金，打破了对银行流动性的限制。

▲当地时间 4 月 8 日，美元兑卢布汇率自去年 11 月以来首次跌破 73 卢布兑 1 美元

随着俄罗斯的 " 反制 " 措施开始奏效，在 3 月 11 日创下 1 美元兑 121.5 卢布的历史低点后，卢布兑美元汇率便开始逐渐走高。在俄罗斯祭出 " 杀手锏 " 之后，卢布更是从 3 月 24 日开始一路反弹，截至 4 月 8 日，已经打破了去年 11 月以来的高点。

4 月 7 日，俄罗斯米舒斯京表示，一场针对俄罗斯的经济战争已经开始，俄罗斯正面临着 30 年来最困难的局面，那些打击俄罗斯的人认为俄罗斯已经崩溃，但俄罗斯经济挺住了。同一天，由于卢布已大幅回升，俄罗斯央行宣布，4 月 8 日起，停止使用固定价格购买黄金。

随后一天，当地时间 4 月 8 日，俄罗斯央行又宣布将基准利率下调 300 个基点至 17%。该机构在声明中称，尽管金融稳定风险仍在，但在采取控制资本流动等措施后，其上升态势目前得到遏制。

面对俄罗斯卢布的 " 强势回归 "，欧盟外交与安全政策高级代表博雷利表示，" 卢布表现出很强的稳定性，正在对抗西方制裁，我们接下来看看会发生什么 "。

对此，一位曾与纳比乌琳娜及其团队多次接触过的欧洲国家央行行长表示，俄罗斯能有效应对西方制裁，他并不感到惊讶。" 纳比乌琳娜非常能干，她身边有很多非常能干的顾问，" 他说道。另一位央行消息人士称，无论是冲突爆发前，还是连日以来应对西方制裁的措施，纳比乌琳娜 " 很好地完成了她的工作，做了所有正确的事情 "。

但这场金融战远远没有结束，纳比乌琳娜和俄罗斯经济都还有很长的路要走。

红星新闻记者 徐缓

编辑 郭宇

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