澳财有道｜失业率上升，美国降息，澳元未来的走势有点悬

澳大利亚8月份的失业率继续攀升，统计局上午公布的数据为5.3%。自今年2月经季节性调整的失业率达到十年低点4.9%之后，澳洲的失业率就在逐渐上升，目前达到了2018年6月以来的最高点。

而在大洋的另一边，美联储当地时间18日宣布降息25个基点，目的是维持长期的经济扩张。上述的两则消息汇聚到一起，会给澳元汇率带来什么样的影响呢？澳财网特约评论员、博满金资首席执行官高松谕对此进行了分析。

对于澳联储来说，这个消息无疑是令人沮丧的。此前，澳联储一直希望将失业率降低到4.5%，其实现其充分就业推动工资增长的理论构想。

尽管上个月新增了约34,700个工作岗位，但失业人数为716,800人。失业率的增加的主要原因在于：虽然整体新增了约5万多个兼职职位，但裁减了1.55万个全职职位。

此外，岗位的质量也成为一个问题，年度创造就业机会的速度已经放缓到了去年年底的水平，而全职工作占就业机会的百分比目前处于一年多来的最低水平。

“近几个月来，就业增长更多地是由兼职工作推动的，”经济学家Callam Pickering表示， “就业增长与工时增长之间的差距也越来越大。这表明，尽管仍在增加岗位数量，但不一定能保持与一两年前相同的岗位质量。”

这些数据无助于工资增长的提速，也无助于降低劳动力市场的闲置产能。随着找工作的人数小幅上升，劳动未充分利用率（underutilisation rate）——即失业或等待更多工作的人群比例再次升至13.8%。

BIS牛津经济学家Sean Langcake表示，这些数据进一步证明，工资增长的势头恐怕要受到影响，“尽管过去一年就业增长相对健康，但由于劳动力供给上涨，平衡了市场的劳动力需求，因此使得工资增长受到抑制。”

新州、维州招聘广告大幅下滑

这次公布的数据还表明，澳大利亚两级就业市场的差距正在扩大。新南威尔士州、维多利亚州和首都领地的失业率继续低于5%，情况远好于其他州。而南澳大利亚州的失业率大幅飙升，为全国最高水平。经季节因素调整后增长0.4%，至7.3%，增幅仍很巨大。

一些经济学家担心，如果悉尼和墨尔本的就业情况变差，哪怕只是一点点，那么整个澳洲劳动力市场都会迅速恶化。

从最新的就业广告数据来看，这一担忧很可能已经成为事实。上个月，这两个首府城市的就业机会都出现了大幅下降。

在线招聘机构SEEK表示，与去年同期相比，8月份悉尼和墨尔本的广告收入分别下降了近17%和12%。而布里斯班和阿德莱德也大幅下跌。

SEEK澳大利亚/新西兰董事总经理Kendra Banks表示，疲弱的经济增长和私营公司投资是就业放缓的核心，“低消费支出正对企业支出产生直接影响，许多企业收紧了预算，其中可能包括限制或不进行招聘。这种就业机会明显减少的情况，在全国各地都可以看到。”

美联储降息拼经济

美联储周三(9月18日)宣布降息，除了将指标隔夜拆借利率目标区间下调25个基点，至1.75%-2.00%外，美联储还将银行超额准备金利率(IOER)下调了30个基点。目前该利率比政策利率目标区间顶部低20个基点，而此前为15个基点。

这是一项广泛预期的举措，旨在维持长期的经济扩张。

在新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）：“我们正在密切关注经济的变化。当认为工作做到位的情况下，我们会停止降息换取经济扩张的步伐。”

“但鉴于目前经济的疲软状态，我们不得不采取更为积极的措施。”

接近澳洲本地时间早上7:05分，澳交所期货指数上涨6点，或0.1％至6693。在美联储宣布上述消息之前，澳交所期货指数下跌8点，并且在美股下挫后跌幅曾一度扩大至20点。

澳元兑美元汇率下跌0.5%后有所回升，但是全天仍然跌掉了1.3%，截止澳洲东部时间18:30，澳元兑美元为0.6795。而随着美联储降息，澳元的未来整体走势或会呈现出震荡的态势。

就美股而言，道琼斯工业平均数和标普500指数小幅上涨。纳斯达克指数收盘小幅走低。10年期美国国债收益率盘中下跌至1.74％，收于1.80％，与上一交易日持平。

对于美联储的举动，凯投宏观（Capital Economics）指出，有七位成员预测年底前还有一次25个基点的降息，但是2020年至2022年期间不会再有进一步的降息。与此同时，五位成员认为，联邦基金利率将在年底前回升至2.00%至2.25%区间。

凯投宏观表示：“总体而言，我们仍然预计美联储将在12月将再次降息至1.50％-1.75％区间，随后维持利率不变。”

道明证券认为，联邦公开市场委员会（FOMC）已经在保险降息需求上妥协。但是，美联储最新宣布的两项举措已经足够。FOMC中期的观点似乎和美联储主席鲍威尔的立场保持一致，即这是一个中期调整。

“委员会的三个反对意见，即两个赞成保持政策不变，一个支持降息两次，而不是一次。这也反映了围绕经济和通胀前景的普遍不确定性。”

“一方面，经济数据继续显示出经济复苏和通胀上升的新迹象。另一方面，全球经济增速继续令人失望。美国制造业活动放缓和工作小时数减少也反应出了这一点。”

“目前，中美贸易谈判成为市场关注的焦点。如果中美双方在10月达成协议（即使是初步协议），市场对进一步降息的预期也有可能发生改变。”

“如果像前几次那样谈判无果而终，则进一步降息的预期不仅会上升，而且痛苦可能会外溢至其他资产类别。届时，美联储能否扭转对经济造成的不利因素则表现非常关键。”

由于美联储对未来加息持开放的态度，澳大利亚股指今天小幅高开，收盘上涨35.9点至6717.5点，涨幅为0.5%。

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