10%国有资产分成养老金，“还富于民”成现实？| 小巴问大头

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

刚刚过去的这个周末，有这样一条新闻刷爆了小巴的朋友圈。

国务院公开了日前印发的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，其中明确，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围，划转比例统一为企业国有股权的10%，股权分红及运作收益专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

也就是说，政府要将国有资本的10%，作为大家未来养老金的补充，保证人人老有所依，真正地让国有资产“还富于民”，让大家生活得更幸福、更安心。

为什么这则新闻会刷屏？小巴想毕竟这是一个人人讨论“中年危机”的年代，网络上的90后乃至95后面对着生活的压力，早已开始担心自己的未来，害怕自己成为一个油腻的中年人，更害怕自己老无所依。

这是这个时代我们共同的焦虑。

这次颁布的“方案”，回应了许多外界的担忧和期待。在未来，养老金的窟窿能被补上吗，股市又会重复熊市吗，真的可以做到人人老有所依吗？小巴是既紧张又期待，毕竟是关乎自身和父母养老的大事。为此，小巴采访了几位大头，来听听他们的观点。

赵宗国

中信证券首席投资顾问

“方案”对股市影响不大

还有望进一步推动国有企业改革

“方案”出台后，大家对这次的“方案”有一些担心，怕对股市有不利的影响。

其实不然，该“方案”这次出来已经是第三稿了，之前出过两次。这次划转的对象是中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构，这部分的国有股大多是限售的，包括非上市股份，其实就是“国家队”的家产。

虽然有可能涉及少量的流通股份，不过，该“方案”规定，流通股有一个三年以上的限售期，作为长期的财务投资，社保基金不会轻易变现，因此，该方案对股市并不会有多大的利空影响。

另一方面，社保基金作为股东参与进来，将促进国有企业的改革，因为股权多元化后，会优化公司治理结构，促进国有资本做强做大。社保基金作为股东，今后将获得企业的分红。国有上市企业经营能力提高了，也就助力资本市场得到更加健康的发展。

黄生

喜投网董事长

黄生看金融公众号创始人

大量的优质国有资产

未来会成为解决养老金缺口的“印钞机”

如果这10%划转的国有股经营得好，可以源源不断地产生新财富，补充我们的社保资金，也就不用担心社保基金的窟窿和“坐吃山空”的问题了。

养老问题一直是中国的一个很重要问题，这已经是中国第三次将国有资产充实到社保基金，为我们解决养老问题了。

在2001年6月，中国就启动了上市公司国有资产股市减持、充实社保基金的改革，不过那次导致了中国股市猛跌，开始了2001年到2005年的大熊市。将股市的钱拿去充实社保，社保确实获利了，我们养老也获利了，但是股民受伤了。

2009年6月的时候，中国又改革了，启动了上市公司IPO上市时，按实际发行数量的百分之十，将上市公司部分国有股转由社保基金持有。这次没有导致股市熊市，中国股市在2009年上涨了一年，可见国有股划拨社保基金，对股市的影响越来越小。

2017年也就是这个周末的国有股划转，主要是中央和地方的国有企业，涉及上市公司不多，因此对股市的影响，还有待观察。

如果说中国股市过去一旦大涨，就容易被上市公司大小非剪羊毛，还有被庄家剪羊毛，那这一次就不一样了。

这一次至少是被自己剪了部分羊毛，因为一旦股价太高，泡沫太大，不排除这部分国有股减持，但至少是左口袋转右口袋，提前将自己在股市的钱，存起来为年老后养老了。

还有好的资产，不断能产生现金流的资产，社会基金应该牢牢持有，让它不断的产生分红，源源不断的进行财富增值，而不是减持。

比如港口、高速、机场、电力等企业，现金流充足，是最好的长期持有标的，也是中国少有的印钞机，一旦这些国有资产划拨给了社保基金，那么社保就有了很多台印钞机，这对于未来的社保基金的积极意义还是很大的。

余丰慧

经济学家

经济金融评论家

10%的比例还是相对较低

还有继续提高的空间

由于我们的养老金体制“先天不足”，造成了“寅吃卯粮”的现象，这个窟窿越早的弥补，将来的窟窿就会越小。所以部分国有资本划入社保基金，对解决这一问题是一个比较大的举措。

接下来会产生什么样的影响，就要关注社保基金如何经营了。是只依靠这部分股份极低的分红，还是将这部分资产“盘活”，比如将部分不具备投资潜力的股份卖出后，购买一些主要经营领域在新兴产业的成长型公司股票。

这样既保障了民生的养老金，让百姓老有所依；又能够推动国有企业改革，如果国有企业的经营状况不好，就可将其股票抛出，从而给国有企业施加压力，倒逼国有企业提高自身的经营和治理水平。

但我认为这次“方案”10%的划拨比例，还是相对较低的。比如较早尝试划拨国有资本进社保的山东，就把划拨比例定在了30%。在未来，这个比例还是可以继续提高。

不过这次值得肯定的一点是，金融机构被纳入了划转范围，包括保险、银行、证券等企业，它们的盈利能力都很强，这部分资产对养老金的补充还是有重要意义的。

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