沈阳机床6亿元债务重组 现金流吃紧年内多次融资

【财新网】（记者 黎柳茜）连续两年亏损的沈阳机床，再一次融资。*ST沈机（000410.SZ，下称沈阳机床）9月16日公告显示，中国信达资产管理股份有限公司辽宁省分公司（下称辽宁信达）对公司6亿元应付账款进行债务重组，公司控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司（下称沈机集团）提供担保，承担连带责任。

债务重组帮助沈阳机床缓解了债务压力。辽宁信达成为沈阳机床的债权人，沈阳机床对该笔重组债务有3年还款宽限期，即分期偿还6亿元本金，年度资金占用费合计8%，相当于要付8%的利息。

除此之外，沈阳机床还通过各种渠道积极融资。今年6月17日，沈阳机床同时公告了申请银行贷款和保理业务事宜。两笔融资共计21亿元。

沈阳机床面临着较重的财务负担和现金流压力，资产负债率也较高。财报显示：今年上半年，公司经营性现金流净额为负3266.55万，应付账款29.3亿元，其中账龄超过1年的重要应付账款8214.35万元；应收账款76.32亿元，其中账龄超过3年的应收账款合计13.17亿元。沈阳机床资产负债率高达98.78%，流动负债高达232.13亿元，是账面货币资金的5倍。

沈机集团也在积极实施债务优化措施。今年5月，沈机集团与沈阳市国资委、建行共同签署战略合作框架协议。建行与沈阳机床集团开展总金额为100亿元的项目合作，帮助沈机集团降杠杆、进行业务整合等。

作为国内机床业重要领头羊，沈阳机床在2015年、2016年及今年上半年持续亏损，若今年无法扭亏，将面临退市风险。近几年，机床整机销售不景气，沈阳机床希望通过i5智能机床来挽救业务，即从2015年开始，利用i5智能机床开展经营性租赁业务（详见财新网“定增获通过 沈阳机床押注智能数控机床” http://companies.caixin.com/2017-07-06/101111338.html）。

但目前，上述业务体量仍较小。今年上半年，沈阳机床实现经营性租赁收入1.35亿元，该收入仅占主营业务收入的6.6%。

不过，i5相关资产将注入沈阳机床，该利好消息刺激了沈阳机床股价上涨。今年6月2日晚间，沈阳机床公告了沈机集团出具的《承诺函》，沈机集团称：拟将i5在机床领域的相关技术、知识产权、产品组装生产线及研发等业务注入沈阳机床，由沈阳机床在2018年末之前进行收购。6月5日周一开盘，沈阳机床当日股价上涨4.97%，此后，股价从低位每股6元附近回升至如今每股9元附近。

此外，沈机机床也在推进定增事宜，已于8月25日获得证监会核准批文。该笔定增募资不超过26.9亿元，其中12.29亿元投入i5智能数控机床产业化升级，8.07亿元募集资金拟用于偿还银行贷款。

9月15日，沈阳机床股价收报9.24元/股，与11元/股定增价差了约16%。■