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全球股市暴跌:A股是假危险,美股才是真危险? | 小巴问大头

2017-08-14 来源: 吴晓波频道 原文链接 评论0条

文/巴九灵 (微信公众号:吴晓波频道)

 

新的一周来了,但上一周全球股市暴跌的阴影还未褪去。

 

10日,欧洲股市率先开跌,富时100指数大跌1.44%,法国CAC40指数下跌0.59%,德国DAX指数下跌1.15%。

美股跌幅更大,纳斯达克指数暴跌2.13%,道指下跌0.93%,标普500指数下跌1.45%。

11日,亚洲股市一片惨绿。日本股市跌幅最小,日经225指数微跌0.05%;韩国综合指数大跌1.69%;恒生指数大跌2.04%。

A股也同样大跌。沪指大跌1.63%,创下今年以来最大单日跌幅,近2500只个股下跌。

 

不少分析认为,这次暴跌与特朗普有很大的关系,现在全球股市都被特朗普的怒火吓崩盘了!”有评论者如此说道。

 

但除了特朗普,各国股市下跌的背后,更深层次的原因是什么?投资者又该如何应对?来听听大头们的分析。

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 杨文斌

企投会导师

奥玮金融策略咨询资深顾问

 

美股正处危险期,A股的新趋势还未出现”

 

这次全球股市的暴跌,直接诱因是特朗普总统的发言、朝鲜局势恶化所导致的短期避险情绪。但长远看,美股正处于特殊的“危险区”,原因有以下几点:

 

①大家开始为美股的上涨寻找各种理由,认为即使出现调整也没有大问题,处在为上涨强说理由的阶段。

 

从几个指标看,市盈率已经到了危险阶段,而纳斯达克已经超过前次的高点;

 

③从资金面看,进入美股的90%资金多为被动性投资,大部分都投资于指数基金以及ETF(交易型开放式指数基金),基本不是所谓的价值选股。一有风吹草动,这类资金逃跑的速度会很快,这也是目前美股最大的隐患之一。

 

④从经济面看,已经开始有些背离,美国一些软数据(消费者数据等)已经下行,但硬数据还没有下来;观察和量化经济现状的指标即花旗经济意外指数和实际的经济数据,出现了低于预期的负的表现,但股票指数也没有产生相关的反应。

 

从投资人信心看,目前个人投资者和机构投资人的信心都比较高,通常这也是个头部的征兆。

 

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因此,如果美国经济数据不好,通货膨胀上升,都会导致大家对持有美股的信心丧失。美股当前的风险远远大于收益。

 

至于欧股这次的下跌,是因为之前上涨了一段时间,有一定的调整需求,加上世界政经局势的变动诱发短期避险情绪,但欧股有较好的资金面和经济面的支持,所以基本还好;

 

至于A股,过去一段时间所谓的“漂亮50”的上涨,得益于第二季的GDP有一个超预期的表现。

 

但是最新的数据却显示中国经济在第二季应该是做头,所以新周期的辩论逐渐消失,市场走势也回归基本面,目前属于盘整的格局,新周期还没有出现,它的出现必须要产能、投资和杠杆这三个要素的到位。

 

那么,将来的股票市场能否上行,还是会依据该国家和该地区的经济基本面、资金面情况。就资金面来说,目前全球央行都开始有紧缩的动作出现,所以未来资金面的影响将较大,接下来就要看经济基本面的情况。


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赵宗国

中信证券首席投资顾问

 

“A股出现恐慌性情绪并不意外

未来可关注这三个方向”

 

这一次美股暴跌的直接原因是美国总统特朗普与朝鲜领导人 “打嘴仗”、飙狠话,这个危险事件引起了全球资本市场比较大的动荡,造成股市资金的出逃。

同时,全球多个地区的地缘政治博弈也十分激烈,使得资本市场的避险情绪急速升温。

 

上周全球股市大跌中,欧洲跌得不多,主要集中在美国、东亚地区如韩国等。至于港股的下跌,是因为前期涨幅较多,又因为港股具有国际化特性,难免会受到国际局势的影响,不必过多担忧。

 

说到A股,其实最近两个多月,沪指一直都在上涨,指数从3100点涨到3300点,这是一个阶段性的顶部,每次触及就会往下调。至于上周五出现了恐慌性下跌,主要也是受到外围影响,不过,大跌的多为之前大涨的股票。

在当前的全球局势下,建议投资者近期保持谨慎,控制好仓位,多做产业和公司的研究。

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未来一段时间,A股投资者可以关注这三个方向:

周期股在调整以后有机会,原来的周期行业(煤炭、水泥、钢铁、各种有色金属、电解铝、稀土等)因为产能过剩而步履蹒跚,亏损情况严重。但经过这几年强力的供给侧改革,过剩产能得到控制,整个资源品的价格渐趋稳定。

 

周期股行情起来,也是因为供给侧改革的成效开始凸显,预计改革效果将继续呈现。

 

上市银行的资产质量也受益供给侧改革,逐步得到改善,优质龙头银行具备投资价值,可以继续关注。

 

连续跌了一年多的创业板公司,近半个月企稳反弹,国家队在二季度开始布局几个创业板龙头股。说明新兴产业有希望,代表着未来经济转型的方向,又经过了一年多的调整,估值相对趋于合理,因此可以布局。

 

新兴产业可关注新能源汽车产业链叠加智能驾驶、人工智能、物联网这三个方面。


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齐俊杰

投资人、财经专栏作家

 

美股下跌主要因为资金避险

A股下跌因周期炒作被戳破”

 

最近股市动荡,原因各不一样。美国股市本来就严重高估,越是高位,股市的走势越抖动,而VIX指数也越来越高。说明美国的金融风险在加大,特别是9月美联储缩表,这个事之前没遇到过,不知道会有怎样的结果。

 

这次主要因资金避险造成市场波动,但总体看,美国整个市场还是稳定的,也就周四下跌了一天而已。

 

A股下跌的原因主要是周期股造成的,中钢协发布重要文章,明确指出:这次螺纹钢大涨是市场炒作。随后就是钢铁、有色、煤炭全都大跌,很多公司跌停。这些周期股市值不小,所以带动了指数暴跌,不过创业板为主的小市值公司跌幅其实并不大。

 

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关于周期股,炒作的两个依据:一个是铜价走势,一个是PPI走势。铜价更灵敏,PPI更稳健,两个数据必须同时趋势性上升,周期才会回归。

 

我们看到了铜价确实在回升,但等了2个月,PPI数据都没有任何反弹的意思,也就是说,这波周期是不成立的,不稳定的。所以一直在劝说大家小心周期股的风险,来得快可能去得也快。

 

未来周期股会随着终结炒作而开始回落,将带动整个大市值股票下跌,指数也会感受压力。但另一方面,小市值股票创业板很可能将发生一轮风格切换。未来大概率会发生小股票涨、大股票落的结构性行情。所以现在是明显的春种行情,适宜低吸,并不适合追高,没有趋势性机会。

 

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