降息周期进行时，中国央行再降25基点

中国央行周日宣布再度降息。下调基准存款利率25基点至2.25%，下调基准贷款利率25基点至5.10%。同时央行宣布扩大银行存款利率上浮区间，存款利率上限被由此前的基准利率1.3倍提高为1.5倍。

上述降息措施将于周一起全面生效。


此举为自去年11月以来中国央行第三度降息，降息目的旨在进一步降低市场融资成本，并提升经济增速。央行官网也表示，进一步降息的行动有助于经济的进一步健康发展。

之前，中国央行曾在2月28日时降低基准贷款利率至5.35%，降低基准存款利率至2.50%。此后，中国的存款保险机制在5月1日正式启动。而此次央行进一步将存款利率上浮区间扩大至1.5倍，使得理论最高存款利率不降反升，这将为最终实现利率市场化进一步铺平道路。

直降推动央行做出降息决定的则是此前上周发布的最新经济数据。数据显示中国中小制造业企业的活动状况进一步萎缩，同时，物价升幅意外不及预期，且外贸进出口数据继续录得双线下降，令政府和央行采取措施扶助经济增长的压力变得更大。

央行怎么看降息？

公布降息决策后，中国央行发布答记者问，解释了降息和上调存款利率浮动区间上限的理由：国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。

同时央行还对一些金融机构发出警告，称将“对存款利率超出合理水平、扰乱市场秩序的金融机构加以自律约束。”

降息不会停？

金钱抱分析团队预计，降息之后还有降息。其认为，目前中国外有实际有效汇率偏高制约出口，内有经济下行和地方债务置换，降息可缓解汇率压力，流动性供需缺口已通过降准缓释，通过价格手段降低融资成本可行。

上月末，业内机构曾发布报告认为，最为有利的中国降息时间窗口正在今年第二季度打开，中国二、三季度仍各有一次降息将是大概率事件。

下图可见本次降息以前中国一年期基准贷款利率和存款准备金率三十年来变化。