游戏传奇首页
游戏我的天下首页
最好看的新闻,最实用的信息
03月28日 18.5°C-21.6°C
澳元 : 人民币=4.69
悉尼
今日澳洲app下载
登录 注册

陈浩庭每周短评:储备银行或结束减息周期(图)

2016-11-18 来源: 今日澳洲App 原文链接 评论0条

从洛富利在墨尔本最新发表的演说来看,储银或已结束了减息周期,只是经济表现不上不下,距离加息仍有一段长时间。

陈浩庭每周短评:储备银行或结束减息周期(图) - 1
陈浩庭, 董事总经理 / 授权代表, 摩根 
Raymond Chan, Managing Partner / Authorized Representative, Morgans

澳洲储备银行行长换人后,许多人对储行下一步的息率政策有点茫然不知所措。尽管许多分析认为澳洲仍有减息空间,笔者并不如此认为。原因很多,包括储银新任行长洛富利 (Philip Lowe) 明言在当前经济环境下,储银必须保留足够「弹药」应付不测;也因为融资成本昂贵,商业银行不会轻易跟随储银的减息步伐。

笔者想藉本文介绍一下澳洲储备银行的议息决策过程,包括每季的金融政策声明(Statement on Monetary Policy)。这些声明,本来是储银每月议息时的简介文件,作用是供委员会参考。当中最重要的包括「展望与通胀」和「就业与工资增长」两部分。 

通胀率解读

我们在新闻中常见的通胀率,其实只是整体通胀率,英文称为Headline Inflation,包括各方面的通胀数据,例如粮油水果等等。昆士兰曾发生风灾导致香蕉价格急升,因而大幅推高通胀,指

的就是整体通胀。不时听朋友说汽油价格高企,推高通胀所以储银会加息,这并不完全正确,因为比起整体通胀率,储银更看重波动较小的核心通胀,称为Core Inflation。

在今年截至六月为止,经济增长率戈3.3%,储银预测至今年年底,全年增长会放缓至3%,介乎2.5%至3.5%之间。储银对于增长前景的预测是“横行”,直至2018年6月,期间只有2018年下半年有机会回升至3.5%。这种不太好又不太差的情况,会持续一段相当长的时间。

至于消费者价格指数,今年至六月增长1%,整体通胀率升1.5%。储银预期两个数字均会升至1.5%至2.5%之间,中位数为2%。储银预测整体通胀和核心通胀都会维持在2%,直至2018年六月。核心通胀是否能于2018年年底之前,回升至2.5%的目标通胀下限,是息率政策走势的关键。本行分析师诺斯 (Michael Knox) 认为,这意味储银在2018年年底前仍有减息空间,但笔者并不完全同意。

减息周期或已结束

从洛富利在墨尔本发表的演说来看,储银或已结束了减息周期,只是经济表现不上不下,距离第一次加息仍有一段长时间。

事实上,核心通胀一直受压,主因是工资增长停滞不前。澳洲的工资增长一直上升至2007年,因为环球金融风暴下跌,之后在2010年重拾增长。但自从2012年起,工资增长逐年下跌,而今年的工资增长更是澳洲踏入本世纪以来最缓慢的。工资增长受压,核心通胀一并受压。

目前澳洲的失业率为5.7%,对西国家央行而言,5%等同全民就业。由于澳洲的就业计算方法包括散工和非全职职位在内,就业不足人数约110万人,失业率比美国差。

总结,储备银行相信增长前景至2017年底未有起色,通胀至2018年底也不会有大变动,工资增长水平依然处于本世纪最缓慢的阶段。尽管有分析指储银会在2017年进一步减息,但笔者认为减息周期或已结束,加上融资成本高,加息作用难以过度至商业银行,加上储银认定在当前经济环境下需要储备“弹药”,不会轻言再减息,除非发生突发性金融事件。不过,加息依然遥遥无期。

关键词: 陈浩庭低息
原创声明:本文系本站原创采写/编译整理/读者来稿,欢迎转载!转载时必须在醒目位置注明本文出处和具体网页链接。对未注明而擅自转载者,本站保留追究法律责任的权利。
今日评论 网友评论仅供其表达个人看法,并不表明网站立场。
最新评论(0)
暂无评论


Copyright Media Today Group Pty Ltd.隐私条款联系我们商务合作加入我们

分享新闻电话: (02) 8999 8797

联系邮箱: info@sydneytoday.com 商业合作: business@sydneytoday.com网站地图

法律顾问:AHL法律 – 澳洲最大华人律师行新闻爆料:news@sydneytoday.com

友情链接: 华人找房 到家 今日支付Umall今日优选