David Dai 澳洲GCG:背离数据难促加息(图)

上周五美联储公布的零售销售和生产者物价指数PPI都令市场大跌眼界，美元随之创下了上次非农后的最大波跌势，美联储下月加息的前景再度渺茫。

7月核心零售数据和PPI是系关9月加息的最后一道关口，市场普遍对数据抱有乐观前景，但事与愿违，核心零售销售比上个月下跌1%，自今年3月来首次出现了负增长，更是创下了去年9月以来的最大跌幅；核心PPI增长率也是今年4月来最差的一次。不能否认，核心零售销售数据与国内生产总值中的消费者支出部分的关联性最紧密。美联储依然看中消费者支出作为经济活动的衡量指标，而第三季度的GDP走软将是板上钉钉的事儿。PPI数据弱势从某种意义上来讲是通胀受限所致。

本周四凌晨将公布联邦公开市场委员会会议纪要，美联储要在慎重观察各项经济指标，考虑是否在联邦大选前抓紧最后时机启动加息。此次的会议纪要可能会给市场带来不一样的解读，虽然非农数据的强劲一时光芒，但通胀水平迟迟跟不上就业市场。外界的短期风险已烟消云散，英国退欧的风险有所缓解。目前的美联储还是表现得有些缩手缩脚，毕竟在其他央行都在经济宽松的前提下，他们在等待更有说服力的数据理据来支持加息，尽量做到“事半功倍”。

美联储在2016年一直推迟行动，第一次推迟是因全球市场大跌，随后又因英国公投退欧而作罢。但美联储仍渴望继续收紧货币政策，沉睡的美国经济确实正在缓慢复苏，目前所需要看到的是就业数据、销售数据、生产指数和通胀之间不出现背离，所以安如磐石的经济表现是美联储加息的强心丸。

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