法兴：金融市场恐迎来一场完美风暴

　　法国兴业银行(Societe Generale)在近日公布的一份报告中指出，欧元区低通胀水平引发外界对该地区将陷入通缩的担忧，而中国经济硬着陆的风险也招致投资者的忧虑，有鉴于此，市场可能将迎来一场“完美风暴”。

　　部分归咎于新兴市场忧虑，今年伊始金融市场便遭到全线抛售，究竟此轮动荡只是暂时性的，还是会持续并进一步扩散，分析师们正寻找相关信号。

　　法国兴业银行担忧，欧洲和中国当局的政策举措可能触发市场出现更大的动荡。

　　该行在报告中写道：“中国经济硬着陆的风险不容忽视，最可能引发市场更大动荡的因素在于，中国当局逐步去杠杆化的计划将失控，这可能导致影子银行体系崩溃，流动性紧缩以及金融市场动荡。”

　　尽管该行相信，中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)PMI降至六个月低位部分归因于农历新年假期，但报告指出，中国经济已经再度放缓的迹象正越发明显。

　　周末公布的数据显示，中国1月官方制造业PMI为50.5%，较上月回落0.5个百分点，为去年7月以来最低水准。

　　法兴预计，中国经济2014年料增长6.9%，且信贷增长将持续放缓。该行对今年中国经济增长的预期低于外界普遍预期。

　　报告显示，尽管中国上周避免出现一款信托产品违约的局面，但今年可能会出现更多信托产品的违约。该行认为，从长期来看，允许金融产品违约对于构建一个健康的金融市场是一个必要条件。

　　总额超过30亿元的信托理财产品——中诚信托“诚至金开1号”集合信托计划于2011年成立，由于种种原因，信托计划成立次年陷入兑付危机。今年1月27日，中诚信托发布临时公告称，已与意向投资者达成一致。在一度将成为打破刚性兑付的标杆性事件后，该信托兑付有了较为妥善的解决方案。

　　与此同时，法国兴业银行声称，欧元区低通胀局面可能演变成通缩，该行强调，欧元区的改革措施似乎并不足以提升经济增长并令公共债务回到可持续的水准。

　　欧盟统计局上周五公布的数据显示，受能源价格下滑影响，欧元区1月通胀意外放缓，且进一步远离欧洲央行(ECB)目标水准。

　　数据显示，欧元区1月调和消费者物价指数初值年率上升0.7%，升幅低于上月的0.8%，也不及预期的增长0.9%。这也是欧元区通胀数据连续第四个月低于1%，远低于欧洲央行接近但低于2%的目标。外界担心通胀放缓可能会变成通缩。

　　法兴报告预计，欧洲央行可能有必要很快采取行动，以防止通胀进一步下滑。

　　欧洲央行将在北京时间2月6日晚间20:45将公布利率决议，央行行长德拉基(Mario Draghi)将会在稍后的21:30召开新闻发布会。

　　值得注意的是，欧洲央行行长德拉基正是在欧元区通胀率降至0.7%后，在去年11月降息至纪录低位0.25%。