内外压力加大 澳元或继续流血

5月17日周五，澳元兑美元汇率继续下滑，跌至68.9美分，为三年多来的新低。

5月17日周五，澳元兑美元汇率继续下滑，跌至68.9美分，为三年多来的新低。

昨日澳统计局发布的最新就业数据显示，4月失业率意外跳高至5.2％，远高于两个月前的4.9％。劳动力市场利用不足率指标也在走弱。

就业数据发布后，澳元兑美元迅速跌破69美分水平，金融市场定价反映澳央行至少两次分别降息25个基点，甚至可能明年中第三次降息25个基点。

澳国民银行（NAB）高级外汇策略师Rodrigo Catril表示，失业率的上升意味着，随着前瞻性指标的进一步减弱，澳央行两次降息的必要条件已经实现，或者现在非常接近满足这些条件。市场定价中，6月降息的概率已达到了75%。

从外部因素看，美元的强势也在对澳元形成贬值压力。澳联邦银行高级货币策略师Joseph Capurso表示，由于美国一些二级经济数据的改善，美元走高。美国建筑许可和纽约联邦储备银行的帝国制造业调查结果均超出预期。积极趋势表明市场对美联储今年降息的定价过度。

澳央行观察员Terry McCrann表示，澳央行将在6月4日降息，这也让澳元承受了压力。

《澳大利亚人》专栏作家Robert Gottliebsen 发表评论说，如果中美贸易战继续下去，将成为影响新一届政府的最重要力量。

他说，人民币兑美元汇率下跌，目前处于自2018年11月以来的最低水平。人民币贬值的部分原因可能是中国政府为了应对美国关税的影响，但也反映了贸易战对中国的影响。如果在中国经济疲软，那么许多新兴国家和澳大利亚会面临困难。

最直接的担忧，是贸易战可能引发货币抛售，而澳元有内在的弱点。澳洲最大的借款者是四银行，这些银行在繁荣时期借入巨额资金，这些资金流入了澳洲的住房市场。

Robert Gottliebsen 指出，澳洲银行现在的问题是银行房贷中存在的负资产状况，即借款人的贷款超过房产的价值。

麦格理研究团队认为，银行披露的负资产贷款差异很大，澳新银行（ANZ）披露其房贷中LVR（贷款价值比率）超过100％的贷款比例为5％，而国民银行（NAB）和西太银行（Westpac）披露的这一比例仅为1-1.6％。

麦格理发现，仔细研究每家银行的计算结果，会发现其中缺乏一致性，因此认为这些银行的负资产数字缺乏可比性。ANZ的方法似乎更加保守，可以说更能反映现实。根据澳央行最近披露的数据，估计在近几个月，2.5％-3.5％的银行房贷处于负资产状态，考虑到房价还在继续下跌，这些数据很可能被低估了。

本周一，澳统计局发布的数据显示，来自中国的短期入境人数，连续九个月下降，包括学生和游客。（详见：《短期赴澳华人减少 中国旅游留学热潮正消退》）贸易数据似乎也表明，澳元贬值的外部压力还在攀升。