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CMC Markets | 外汇市场中不可忽视的“事件驱动”

2019-01-26 来源: 全球中文社区 原文链接 评论0条

在零售外汇市场中,投资者往往会非常关注“非农数据”,主要因为非农数据是一个重要的预判美联储货币政策的关键指标。

并且在过去有些周期时间内,非农数据单日引发黄金的波动空间非常之大,往往会超过30美元水平左右的单边趋势,有时日内可能出现40美元水平以上的波动。

CMC Markets | 外汇市场中不可忽视的“事件驱动” - 1

上图为1968年以来的黄金与非农数据的对比,不难发现在个别年份比如2008—2009年中,1979—1980的年份中,黄金对比非农数据年变化情况都有异常的波动。

这对于零售投资者来说非常兴奋,因为在承受固定风险条件下,有足够的空间去获得市场的利润。

但是目前的非农已经对投资者吸引力下降了,黄金往往也仅是出现5—10美元左右的双向波动。一些根据指标追涨、杀跌的投资者往往容易站在日内趋势的高点;一些交易重仓的投资者也往往容易出现极大的亏损风险。

CMC Markets | 外汇市场中不可忽视的“事件驱动” - 2

这种情况为何会发生?我们认为很难有一个标准的答案。

可能黄金在上世纪的吸引力要大于本世纪,也可能衍生品更为发达了,不仅仅是通过“黄金”产品来表达对美联储加息前景的预期,也可以通过其他产品方式来表达。并且机构管理的资金对比散户的资金比重越来越大,表现更为理性。

但是,不难发现,非农数据对黄金影响的两个重要周期中,2008—2009以及1979—1980周期都和美联储的利率周期有非常紧密的关系。

所以,第二个对于零售客户较为重视的就是“利率决议”,一般投资者都会聚焦美联储利率决议和欧洲央行利率决议。主要因为:

1、美元是外汇市场上最重要的货币之一,由于外汇独特的交易机制,机构或者零售客户都会研究美元;

2、欧元是美元的最大对手盘,因此波动往往会较大;

3、也有一些投资者结合自身情况,偏好关注区域的“本地货币”,例如生活在加拿大的更多关注加元(CAD)、在澳洲的更多关注澳元(AUD等等;

无独有偶,这些货币的最大对手盘基本都是美元,因此投资者等于变向聚焦美元的走势。

因此我们把利率决议、数据等统称为:“事件推动”,其中数据对于金融市场行情的影响往往是1—2个交易日,利率决议一般也是3—5个交易日左右。

还有一种类型的事件推动,周期就比较长了,往往是有大波段的持续性,一般都是“政治事件”所推动。

比如原油在2014—2016周期中,受到乌克兰、俄罗斯地缘政治影响

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在2014年的克里米亚危机后,6月美国和欧盟对俄相关人员、金融机构、能源机构进行制裁,原油单边出现一波下跌,以2014年的6月107美元水平区间计算,第一波下跌至2015年2月初的44美元水平区间,油价跌幅近60%。

至整个2016年的1月,原油价格探至26美元水平区间,以2014年的6月计量,下跌幅度近80%。

当然,连续两年的跌幅全部归于美欧制裁俄罗斯,也不可取。作为重要的工业用品,经济周期是原油价格表现的重要衡量因素,上一波惨烈跌幅中,原油市场背景对应了欧元区希腊债务危机。

同理,在图中右侧,出现了一波美油(WTI)从76美元下跌至42美元,近44%的下跌波段,同理来自于“乌俄”地缘政治问题,刻赤海峡事件至今尚未解决。

再者,诸如英国退欧公投事件,起源2016年的6月中下旬,市场中出现了著名的“投票反转”事件,英镑出现反转,汇价第一波三个交易日出现了近13%的下跌,第二波则出现在2016年的9月中—10月中,汇价出现了11%的下跌。

并且英国退欧事件持续至今,尚未定论,这几年GBPUSD包括其交叉货币对成为FX市场聚焦的品种,高波段空间的上上下下吸引不少追逐波动率的投机客。

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细心的投资者,还可复盘“欧债危机”周期中的欧元美元(EURUSD);

美国金融危机(2008年金融危机)中,道琼斯指数(US30)、美元、黄金、日元(USDJPY)等金融产品的走势,其波段的空间及持续性非常显著。

总结:

作为一个零售投资者,在金融市场中,如果是日内的投机者,可以更多偏重于“数据”或者“利率决议”这类事件推动;

如果是波段的交易者,则更多偏向于“政治事件”的推动,选对符合逻辑的交易产品,往往会有惊喜的回报。

总结一些去年至今,投资者耳详能熟的“事件”供回顾参考:

对于“克里米亚”周期回顾:

11月28日 CMC Markets: “克里米亚”周期再现?留意原油、卢布

美国中期选举回顾:

7月13日 CMC Markets:共和党中期选举之路(上)——权御天下

7月14日  CMC Markets:  共和党中期选举之路(下)——铁锁连环

英国退欧回顾:

1月16日:英镑高波动率大幕恐刚开启

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