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俄罗斯经济大崩溃,港币保卫战一触即发,资产大清算已来临!

2018-04-19 来源: KVB昆仑国际 原文链接 评论0条

谁为这场十年大清算来买单?

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这个周,博鳌论坛不断从海南传来大消息。

但有三件大事,穿插在其中。有心之人稍稍留意下,就会发现它们的影响力,不亚于海南岛上宣布的决定。

先说最近的一件。4月12日,香港有个大动作,提前给大家敲了警钟。

时隔十三年,香港金管局首次出手,抛售美元,买入8.16亿港元,想要把美元兑港元的汇率稳定在7.85安全线以内。但金管局出手后,港元仍然试图触碰7.85的“下限”。

港元与美元实行的是联系汇率制,只要汇率在7.75-7.85之间波动,金管局这位大家长就不会插手。就在一个月前,港元汇率已经创下三十年新低。随后的一个月里,香港金管局数次喊话安慰大家:不要担心,保证港元汇率不会跌穿7.85的红线。即便是在4月10日,几家外资银行港元兑美元成交价一度跌破7.85,金管局都还未出手。

直到4月12日,金管局终于绷不住出手了,并向大家重申,金管局会在7.85的水平买入港元,保证港元汇率不会跌破7.85。

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另一件事是,中美贸易战,俄罗斯先倒下了,到目前为止还没站起来。

继上周末美国公布对俄罗斯的制裁,叙利亚又发生生化武器袭击后,俄罗斯股市就出现断崖式下跌,卢布汇率跌幅也是让人心惊肉跳。从周一开市到周三,三天不到时间,卢布下跌超过8.8%,俄罗斯RTS指数下跌超过12.5%;在港股上市的俄铝股票周一单日跌幅超过50%,当天市值就蒸发300多亿港元。

还真是“战斗民族”,才经得起这样的折腾。

第三件事,其实可以追溯到去年年中。

去年8月,全球黄金储备量位居第二的德国,宣布已提前三年将647吨黄金储备从纽约、巴黎转至国内,俄罗斯正以十二年来最快速度增持黄金储备。其他部分欧洲国家和发展中国家也在加速囤积黄金。

盛世买古董,乱世买黄金,这个道理不止我们懂。

看似巧合的几件事,传递的信号是一致的

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危机就在离我们不远的前方。

香港是国际资本快进快出的市场,资金流动性非常高,这里的资本最先嗅到危机的来临并做出反应。而俄罗斯的实体经济已然虚胖,全靠能源在支撑,面对风险就更脆弱,不堪一击。所以这两个完全不同的市场,对危机的敏感度是相似的,也是最先受到冲击的市场。

就在4月11日“对话罗杰斯”的午餐会上,美国投资家罗杰斯称:

从2008年以来还没有爆发过非常严重的金融危机,这就需要引起警惕了,美国每4-8年就会出现一次金融问题……美联储资产负债表扩大到了以前的9-10倍,现在中国也处在负债的情况下。今年年底和明年年初是格外需要警惕的,一个严重问题出现之初,没有人会注意到……

2008年金融危机后,长达十年的货币大放水时代,让全球各国都处于不断靠举债来支撑经济增长的状态。当前的全球债务水平和杠杆率远远高于2008年。

过去二十年全球债务水平不断攀升

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在成熟市场,居民杠杆率也处于有史以来的最高水平,爱尔兰和意大利是发达国家中唯一两个居民杠杆率低于50%的国家。而在发达经济体中,韩国的居民杠杆率甚至接近94.6%。

为此,彭博社发出警告:随着全球步入加息周期,利率开始上涨,但国家的杠杆率持续攀升,这是一个需要警惕的信号。

但无论是中国还是全球,进入加息周期已经是板上钉钉的事情,利率上涨只是时间问题。易刚行长前几天在博鳌论坛上的讲话也提出,中国未来的货币政策是会紧缩的。因此,包括中国在内,各个国家偿还举债产生的利息成本就会变高,随时可能出现资金链断裂的危险。

货币的全面宽松到收紧,是对过去十年货币大放水的彻底清算。

这场彻底清算,不仅清算的是过去十年的举债,还有长达十多年的资产大牛市中的泡沫。吹大的过程五彩斑斓,破了之后就是一团空气。

如果你觉得这些离你太远,那么看看每天必谈的房价。金融危机后,超低利率和全球经济复苏的双重作用推动了全球房价同步上涨。机构投资者也在这期间不断加杠杆,投入这波全球炒房的浪潮中。

只要泡沫没破,总会有人认为它不是泡沫。股市、楼市、数字货币,三大“泡沫”到底谁先破?

很明显,2018年是个多事之秋。

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这周三美联储和欧洲央行在会议纪要中都提到,贸易战可能是造成市场下行的最大风险。而不断发生的地缘政治冲突,比如最近西方对俄罗斯制裁导致的“股汇双杀”、叙利亚冲突、还有交锋多次的中美贸易战,都在影响市场情绪,从美国传到欧洲、亚洲市场,传到中国,大家都成了一根绳上的蚂蚱。

甚至连特朗普每发一次推特,市场都会有次小震荡。真正的地雷,早在十年前大宽松开始的时候就埋下了。现在号称一切以“美国优先”的特朗普,他所带来的不确定性,只是在增加市场波动性的同时,加快了地雷引爆的速度。

作为靠消费刺激经济发展的欧美国家,过去十年工资增长幅度不到50%,美国家庭的未偿还债务又已经攀升至历史记录的13.1万亿美元。收入疲软和债务负担加重,根本就无法指望再用消费带动经济发展。

之后的结局,必然是大家为这场十年大清算来买单。但在音乐停下之前,往往谁也不会停止舞蹈。远离泡沫,分散资产,买入避险资产,同时看准那些确定会发生的事情,才能安全度过大浪来袭。

以上内容不代表KVB昆仑国际观点

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