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CMC Markets: 伊朗冲击简析 石油投资者聚焦波动率

2018-01-09 来源: CMCMarketsAPAC 原文链接 评论0条

事件分析:2017年12月28日,伊朗第二大城市马什哈德首先发生示威,随后蔓延至首都德黑兰及其他多个城市。示威者的主要诉求是经济和民生问题。

伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·沙姆哈尼接受媒体采访时,指认美国、英国和沙特阿拉伯是“幕后黑手”。

美国总统特朗普连续数天在社交网站Twitter上发帖,“声援”伊朗示威者。

伊朗政坛当局现状:

目前执政的是温和派的鲁哈尼政府,2013年上台。随后,同美国签订了伊朗核协议,解除了国际社会对伊朗的制裁,2017年5月20日鲁哈尼获得了连任。在任期间,对叙利亚、也门等传统伊斯兰施加了援助以及影响力,巩固同盟,对于黎巴嫩、阿富汗反对派增强了援助,并且在ISIS伊斯兰国恐怖袭击问题上,站在了伊拉克政府一边,整个势力影响北中东诸国。

2018年1月7日,有媒体披露前伊朗总统内贾德因“煽动骚乱”被逮捕。目前伊朗保守派在政坛上似乎被边缘化,他们反对洋务,对外主张强硬,倾向于输出伊斯兰革命,其在国内的主要后台是伊斯兰革命卫队。

总结:伊朗国内目前的示威活动,输出点是经济和民生问题,背后本质是伊斯兰政治势力对抗,其涵盖了伊斯兰宗教势力、国内世俗势力、美俄中政治因素胶着等等

伊朗国内,经济现状:

内贾德总统执政期,伊朗的重心在国内核武,国际死磕以色列。2013年上台的鲁哈尼政府,更多被寄予厚望在伊朗国内经济建设上,不过时至今日并未能扭转伊朗的经济局势,失业率维持在10%以上。

从社会稳定指标,失业率结合通货膨胀的分析看,近10年维持双位数的增长水平,通胀一度上涨至恶性区域水平,工人阶级中开始围绕“无保障临时工-----高失业率-----低收入----工人斗争”的规矩无限循环,宗教控制的政府腐败问题无法避免,迭加自身经济压力巨大,又面临区域影响的多重压力,经济现状持续疲软,前景扑朔迷离。

再看货币方面,美元兑伊朗里亚尔(IRR)(USD/IRR)的汇率从2003年美国开始发动第二次伊拉克战争开始,2010年联合国因核武问题制裁伊朗,其实这一阶段IRR汇率已经处于贬值通道内,反而属于“趋势性”贬值,至2015年6月放开伊朗制裁之后,IRR汇率维持趋势,特别是2017年10月后,通货膨胀率一度超过13%,美元兑伊朗货币里亚尔汇率也从1:37000一路飙升到1:42000。

事件演变分析:

1、穆斯林世界的历史问题

中东穆斯林世界两大派系:什叶派、逊尼派,此教义问题,但是是持续影响中东问题的核心变量,主要聚焦于以下国家。

沙特的核心影响依旧:美国在伊斯兰世界的最核心盟友,对于什叶派国家敌视。国内信奉世袭王权尚处于封建制度中,军队战斗力很渣(对于南方伊朗支持的也门胡塞政府游击队,处于武器的优势,战斗力的弱势)

土耳其的野望:中东潜在唯一有军事实力能收拾残局的人(以色列人太少,伊朗是少数派,沙特还处于封建君主制)但土耳其明确表明土耳其对其他穆斯林兄弟没有义务,土耳其更多的精力将投放到欧洲(细看昔日奥斯曼帝国的重要经济势力所在地)

伊朗政治体制是精神领袖为上,如同沙特的世袭王权,世俗文化很难改革因此伊朗再度要恢复波斯时代,摆脱伊斯兰教的束缚,可能性趋向于0。

2、美国中东的布局

巩固以色列关系(特朗普周期内,强化了以色列是美国最亲密的盟友之一)美国总统特朗普去年12月6号宣布承认耶路撒冷为以色列首都,并将启动美驻以使馆从特拉维夫迁往耶路撒冷的进程。国际社会对此普遍表示反对。

对于美国来说,此举已经表态以色列是美国在中东地区最为核心的盟友,以色列的利益至高无上;对于海湾产油国,因页岩油对于原油替代度的加强(考虑页岩油的开采成本,美平衡西方重要石油集团的利益)、美更多考虑的是经济上如何调动海湾美元为美而战。

至于伊朗问题上,美国对于伊朗的1979年革命是有过重大影响,不过可惜的是,美国对于宗教影响力的估计不足。因此现阶段伊朗的问题,美国不会押宝,对于美国,中东地区的势力分化,无法形成某伊斯兰国家的一家独大,对于以色列、美国的利益都是极大。

另一个可以去影响中东世界的,则是中国。但是中国是原油第一进口大国,在中东有绝对利益诉求,中国很难选择明显站边。中国同以色列、沙特、伊朗的历史渊源以及国际事务的接触点不同于美国方式,随着一带一路政策推进,中国将以伊朗为桥头堡,同美国中东分争。

标的产品:原油(首当其冲)

因此中东世界的不稳定,尤其是在一些产油主要国家中(沙特、伊朗、伊拉克等)国家

对于2018年的油价波动,我们判断为在54---75美元的空间中波动,重心对于2017年水平将进一步提升。

CMC Markets 2018年前瞻系列(四)回归中,我们即表示,今年原油的价格重心将进一步提升,全球经济复苏+区域地缘问题的刺激。

月线周期的技术上看,原油价格的波段开始进入对于2014年下跌结构的反弹,并且自16年地点开始呈现了一个收敛+三角形整理的结构,目前油价已经拉过了该整理区域,结构性多头趋势较为明显。

从短期行情看(调用周期4小时图表),WTI原油走势则维持一个标准的上升通道中,(21,55)线组合清晰,维持震荡上行走势,不必去猜其位置,趋势交易者更多去关心多头的支撑水平60 - 61美元区域较佳。

关键词: 伊朗石油投资
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