游戏传奇首页
游戏我的天下首页
最好看的新闻,最实用的信息
03月29日 16.8°C-21.0°C
澳元 : 人民币=4.7
悉尼
今日澳洲app下载
登录 注册

澳洲股市141年历史 浮现三大主题

2017-03-22 来源: 澳华财经在线 原文链接 评论0条

澳华财经在线 3月22日讯 历史印证,长期组合性投资策略回报丰厚,这是资深股市观察家坦纳(Romano Sala Tenna)的结论。

ACB News《澳华财经在线》报道,当前宏观前景令人担忧:

全球货币政策弹药已尽;

美国的债务GDP比为有史以来第二高;

日本政府债务达到GDP的250%,借贷总额比例达到令人瞠目的600%;

中国的债务额由2000年的2.1万亿美元增长到2015年的30万亿美元,预计今年会占到GDP的27%(麦肯锡全球研究院分析)。

澳大利亚并未免疫于这场债务暴涨,经合组织OECD指出澳洲居民的债务GDP比例由1990年的56%飙升到如今的206%。

“简言之,我们处在一场债务海啸中,政策工具与弹药却很有限”,目前担任Katana 资产管理公司投资组合经理的坦纳总结称。“这或许让投资者感到现在不适合进行任何投资,更别说投股票。从某种意义上讲,投资者选择谨慎是对的。”

Katana 资产管理公司目前的现金持有量是高于平均水平的,就是考虑到全球经济在复苏之前可能还会更糟糕。“我们内部会说,短期前景不可捉摸”。

现实在于,全球经济原本就不景气,存在的问题一直都存在,而正是由于过于专注这些问题,澳洲股市经历了“迷失的十年”。

此时此刻,退后一步,从历史视角观察如今的世界至关重要。澳股长达141年的历史中积存的数据就显得极有价值。

三大突出主题

1. 积极的年份远远更多

过去141年有113个年份,澳股(计入股息)取得积极回报,比列是80.1%。

取得正回报年份的平均年收益是16.1%,负回报年份市场平均下跌10.6%。计入所有年份,自1875年以来的平均回报是10.8%。

澳洲股市141年历史 浮现三大主题 - 1

图片来源:ASX,《澳华财经在线》

1979年时推出了澳股普通股累积指数,可以更加准确地反映股息回报水平。经调整后计算,澳股历史平均回报率升高到13.3%,(1979年后股指的平均股息收益率为4.52%,此前按4.5%估算)。

2. 不寻常的低回报期

截至到2015年,澳股经历有记录以来最具挑战性的时段。2007年普通股指达到6,873 点峰值后一蹶不振。如今盘桓在5,800点,与十年前的差距是1,000点,约下降15%。

即使计入股息回报,截至2015年的八年内澳股表现是史上第四差。

澳洲股市141年历史 浮现三大主题 - 2

3. 长期来看,回报预期升高

为了更好了解澳股走势,Katana对141年来的行情做了分析梳理。假设说,一位投资者买入ASX大盘股指,关掉电脑屏幕后撒手不管,五年后,平均回报会是多少?

下面是五年滚动期回报状况,经计算过去141年中的滚动平均回报率是65.5%,这计入了负回报年份与股息收益。另外一个发现是,所有五年期中有7个时段投资者可能录得负收益。

将同样的方法用到七年滚动期,平均回报升高到101.3%,而只有2个时段有负回报风险。

自1875年的任意八年内,平均回报率高达121.2%,没有出现负回报的情况。

澳洲股市141年历史 浮现三大主题 - 3

图片来源:ASX, Katana,《澳华财经在线》

不过要注意的是,这是平均值,滚动期之间的回报差异巨大,比如截至1976年的八年内,回报率4.8%,而截至1986年的八年内,回报率446%。

“这彰显出时段的关键性。比如,12个月时间段内,亏损的几率是19.9%,但是投资八年或以上基本是零风险”。

(编辑提示:以往回报不能保障未来回报,股市具有波动性且不可预测;尽管基于大量数据,未来表现可能会与历史水平有差异)

以上分析引出了另一个主题:市场具有绝对的长期升势——这种上升,不可避免。

“在Katana,我们喜欢说,‘长期趋势只有一个’。要知道1875年底时澳股只有4.75点。如今即使经历澳交所最糟糕的四个时期, S&P ASX普通股指仍升到了5,500点上方”。

坦纳给出的三点结论是:

有史以来澳股给投资者带来的回报是80.1%。过去141年内平均回报是10.8%。

我们正处在回报极低的异常时期,为澳股市场史上第四差。

投资时段很关键,八年滚动期内,炒股回报可达121.2%,且不曾出现回报为负的情况。

“诚然,短期行情或许没法捉摸,但长期回报是‘不可避免’的”。

罗马诺·萨拉·坦纳(Romano Sala Tenna)是Katana资产管理公司投资组合经理。Katana澳股基金为多头,多盘类澳股基金,注重风险调整后回报最大化。

免责声明:本文为财经观察评论,不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询专业人士。

(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,未经许可授权,禁止第三方以任何形式转载,违者必究。)

关键词: 澳华财经在线
转载声明:本文为转载发布,仅代表原作者或原平台态度,不代表我方观点。今日澳洲仅提供信息发布平台,文章或有适当删改。对转载有异议和删稿要求的原著方,可联络content@sydneytoday.com。
今日评论 网友评论仅供其表达个人看法,并不表明网站立场。
最新评论(0)
暂无评论


Copyright Media Today Group Pty Ltd.隐私条款联系我们商务合作加入我们

分享新闻电话: (02) 8999 8797

联系邮箱: info@sydneytoday.com 商业合作: business@sydneytoday.com网站地图

法律顾问:AHL法律 – 澳洲最大华人律师行新闻爆料:news@sydneytoday.com

友情链接: 华人找房 到家 今日支付Umall今日优选